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慣例是過去投資人想法與行為的呈現

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先前提到季節性慣例的行情可以觀察的時間點是明年初,一方面是農曆年前行情,另一方面是剛好遇上選舉,理論上股市波動是沒有規則可循,為什麼可以推測觀察行情的時間是在年初?股市是投資人想法與行為的呈現,慣例現象就是過去多數市場裡的資金所代表的想法與行為,過去投資人會這樣想,現在如果沒有太大的財經情勢意外變化,仍然有較高的機率會這樣想,於是在看似沒有波動規則的股市仍會有某些慣例現象。


當然不能因為有慣例現象就忽略觀察市場變化,還是必須追蹤市場是否仍在慣例現象範圍之內,目前月、季線仍持續上揚,行情暫時還沒結束,只不過行情尚未結束並非代表風險一直維持在較低的安全水準,投資的風險並非在某一個時間點就瞬間從0跳增為1,或是瞬間由負轉正,風險是隨著波動而持續的增加(或降低),股市內容可能是先漲的個股先休息,而有股票落後補漲,或有時候是拉權值股而其他個股下跌,這些都是在指數行情續漲情況下的個股表現,有部分個股的風險已經明顯升高,所以雖然慣例行情還沒結束,不過有些個股行情可能提早結束。


股價看似很強卻突然殺長黑,或沒有利空新聞卻突然大跌,或經過一段整理而跌破整理區,都是技術面的危險訊號,

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景氣情勢是否有助於行情延續,投資性質的資金能否與投機相輔相成,牽涉到行情的規模與風險程度,如果只有投機資金,帶來的是股價大幅波動,下跌時沒有投資者逢低承接,風險比較高
股價表現經常和啦啦隊喊的不太一樣,這像是看球賽總會期待自己所屬意的隊伍獲勝,這樣的期待可能不是基於理性的評估,而是基於情緒的喜好。不要看啦啦隊在喊什麼,而是要看籌碼與資金出現什麼變化。
些原本處於觀望、不確定是否該進場的投資人(或投機客),見到股價形成漲勢而跟進,使漲勢的預期實現之後,吸引更多力量來維持漲勢的延續,自我實現而形成更堅實的漲勢。
理論上股市表現是基於未來景氣的展望,不過由於中短期內的波動受到許多與景氣無關的因素影響,有時候股市看起來特別強勢(或弱勢)並非景氣有異常的變化,可能只是與景氣無關的因素發揮影響力
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