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股市大漲三日，散戶不請自來

農曆年前彷彿有許多未確定的風險而讓股市陷入修正，年後連兩天上漲，代表這些未確定的風險疑慮已經消除，可以進場買股票或加碼持股？投資人是因為股市上漲才決定進場？或是看到風險疑慮釐清才進場？或是有其他因素影響投資決策？

股市大漲三日，散戶不請自來，一般人多半是看股市如何表現才決定是否應該投資，如果股市上漲就對前景覺得樂觀，不過影響股價波動的因素很複雜，投資人以為風險疑慮消失才使股價上漲，實際可能是其他原因讓股價波動，原本的風險尚未消失，只是暫時被市場忽略，這種情況會讓投資人輕忽未來的風險而做錯誤的投資決策。

農曆年期間一項重要的變數，是大家擔心美國聯準會出現意外的宣示或行動，實際大致符合市場原本的預期，沒有意外，所以股市從跌勢轉而反彈上漲，這樣的市場表現可能反映跌深反彈，也可能反映情勢沒有意外的發展，但卻不代表資金緊縮的政策不執行了，未來股市仍會受到資金緊縮的壓力，原本的風險並未消失，而是暫時有一段時間空檔沒有資金政策的干擾，台股則是有一段財報的空窗期，即使前景有疑慮，大戶主力還是可以趁這段時間營造樂觀的氣氛，拉抬股價有利於籌碼換手(或出貨)，如果投資人因股價上漲而以為前景樂觀，就可能輕忽未來資金緊縮造成的股市風險。

中長期投資的風險，和景氣、資金條件、企業營運前景有關，也和股價高低及對應的報酬率有關，但和股價中短期的漲跌波動未必有關，在長期的股價高檔區投資的風險很高，但在這樣高風險的情境下，股價仍可能持續上漲，若因為股價上漲而忽略必要的風險控制是危險的投資行為。