今年大成受惠於原料跟肉品的價格在高檔，所以今年前三季的EPS為3.68元
基本上不要有太大的意外，今年EPS創歷史新高是有機會的
Q4的營收相較去年是衰退10%左右，毛利率的部份我們主要觀察以下兩點因為大成的存貨大概都是半年到一季，所以我們找季均跟半年均價(大概估算)
飼料
- 黃小玉 : 大成有一半的收入是是飼料，而飼料最主要的原料為黃小玉(玉米最大宗)，圖中可以看出，今年Q3~Q4黃小玉的價格是略低於去年的
- 美元 :
2022 Q4/2023 Q4: 31.253/30.484
2022 H2/2023 H2: 31.856/31.461
- 人民幣 :
2022 Q4/2023 Q4: 4.33/4.44
2022 H2/2023 H2: 4.32/4.38
所以目前的狀況都是幾乎持平或是略低於去年，所以可以推估跟去年Q4的狀況不會相差太多
而以下新聞也是一大利多
再來我們可以看看另外一大事業體:肉品
- 肉豬: 稍微算了一下，今年下半年的平均價格大概好於去年5%
2022肉豬價格
2023肉豬價格
- 肉雞: 應該很直觀，2023Q4比2022Q4價格好
2022肉雞價格
2023肉雞價格
- 雞蛋: 這個應該大家體會也蠻深的，2023Q4比2022Q4價格好
2022雞蛋價格
2023雞蛋價格
所以我覺得假設2023 Q4=2022 Q4是還可以的，所以推估2023整年EPS為0.71+3.68=4.39元
過去五年的平均盈餘配發率為73%左右，所以可以推估出明年的配發股利為3.2元，目前的殖利率為5.5%左右
估值
本益比河流圖 圖源 財報狗
大成長年都是在13.8~16.4倍本益比游動，超出的時間不多，低估的時間也不多，不過依照估算的EPS，目前本益比大概13.25倍，其實還算合理的區間，不過明年的展望還不確定，明年的配股也不確定，所以投資朋友還是要謹慎，畢竟股票都是看為來的估值
