股海閒話：毛利率

毛利率這個數字在財報上可以看的到，市場上一般會把毛利率”大幅”提升視做是利多，可能大家的聯想就是賺的錢變多了，但是你有搞懂毛利率是什麼嗎？

下圖是籌碼K線的圖，你可以看到財報的這個選項有裡有毛利率的項目。

讓我們來看看毛利率是什麼吧？

毛利率的英文是Gross Margin，而毛在中文有就是一個粗估，概略的意思。

而毛利率的定義如下：

毛利率=（營業收入-營業成本）/營業收入X100%

營業收入比較好理解就是你賣東西收進來的錢，那營業成本呢？基本上就是你把原物料變成產品所需的費用就是營業成本。

比如一杯拿鐵咖啡的營業成本就包括了咖啡、奶、杯子等構成一杯奶茶所需的費用，就叫營業成本。

那我們來試著算算看，假設一杯拿鐵咖啡的成本如下：

咖啡：10元，牛奶：10元，杯子：5元

那營業成本就是25元。

一杯賣40元的話，你的營業收入就是40元，所以毛利率就是：

（40-25）/40*100%=37.5%

那假設今天特價一杯20元，你的營業收入就是20元，所以毛利率就是：

（20-25）/20*100%=-25%

這時候毛利率就是負的囉。所以毛利率也是會有負的喔！

在市場激烈競爭時，為去化庫存，即使是上市公司也可能會有不得不降價求售的情形，進而導致負毛利率的出現。所以如果當你發現手中的持股毛利率持續下降或者有負毛利率時，你就要好好確認查找原因，看是是不是這家公司在市場的競爭力變差了，或者庫存管理變差了，還是他所在的產業已經進入成熟期，不再是成長期了，導致他必需降價以求增加市佔，或者甚至賠售，所以若是持股的兩季財報之間毛利率變化太大時，千萬不要輕忽才是，當然變好，是值得慶祝的。