期待非農報告發出降息信號，黃金已率先嘗試突破！

今晚市場焦點集中在美國六月非農就業報告，預計新增就業岗位將進一步增加19萬個（前值27.2萬），失業率預計穩定在4%，為2022年2月以來的最高水平。儘管上月報告顯示非農就業強勁出乎意料，經濟學家認為接下來的數據表明經濟增長放緩，符合最近美國各項就業數據整體趨勢。

週三公布的ADP就業報告顯示，六月民間就業增加15萬人，低於前值的15.7萬人。美國供應管理協會（ISM）的調查也顯示，就業市場動能減緩，六月服務業就業連續第六個月下降。

六月份數據顯示，持續申請失業救濟的人數達到184萬，是自2021年11月以來的最高水平，連續第九周上升，也是自2018年以來的最長增長期。這表明，儘管在職人士對前景感到放鬆，尋找工作的人依然難以找到。

美國五月份職位空缺在前兩個月大幅下降後，從三年低點有所上升，但仍與勞動力市場緩和狀況一致，可能為美聯儲今年降息鋪平道路。勞工統計局發布的職位空缺及勞動力流動調查（JOLTS）顯示，五月份每1名失業人員對應1.22個職位空缺，與四月份持平，是自2021年以來的最低，但接近2019年的平均水平。

衡量勞動力需求的職位空缺自四月底增加了22.1萬個，達到814萬個，高於市場和機構預期，職位空缺在2022年3月達到創紀錄的1218.2萬個。今年以來，職位空缺減少了120萬個，裁員率連續第三個月保持在1.0%不變。

自去年7月以來，美聯儲一直將基準隔夜利率維持在目前的5.25%-5.50%區間。自2022年以來，央行已將政策利率上調了525個基點，以遏制通脹。被視為衡量勞動力市場信心的辭職率連續第七個月保持在2.2%不變。穩定的離職率預示未來薪資壓力溫和，對整體通脹前景有利。

美國銀行研究所最近的調查發現，工作岗位之間的流動仍高於2019年水平。然而，人們因換工作而獲得的加薪幅度略低於2019年水平，這可能表明，辯護能力的平衡已在某種程度上向工人傾斜，尤其是對中高收入的換工作者而言。

就業市場逐漸再平衡，通脹回落，使美聯儲更接近於開始其寬鬆周期，金融市場仍在關注9月的首次降息。市場人士一致認為，從政策角度來看，美聯儲未來將面臨的挑戰是將利率保持在不僅有助於控制通脹，而且防止對勞動力市場造成不必要損害的水平。

目前整體來看，儘管如預期地繼續放緩，但目前的勞動力市場仍足夠健康，可讓美聯儲在降息之前等待更多證實通脹回到2%的數據。就像美聯儲主席鮑威爾本週二出席半年度證詞時所說，決策者希望看到更多通脹正在消退的證據，然後再降低借貸成本。

市場仍多數預期，美聯儲將在今年9月和12月分別降息25個基點，接下來兩個月的更多就業和通脹報告將是決定的關鍵。可以確定的是，就業市場會繼續放緩，只是是否會加速向下迫使美聯儲在9月即開始降息，仍有待觀察。

黃金價格在本週終於取得一些進展，在周四美國獨立日假期前，借助美元跌至三周低位，並實現了2350美元的突破，技術上為上測2400美元整數關口提供了可能，所以就看美國非農報告是否會低於預期表現。美股市場本週受助於科技股的強勢已刷新了紀錄高位，尤其是納斯達克指數正朝向20000點關口上方虎視眈眈，大部分反映了市場對於降息前景增強的信心，所以非農公布將決定美股三大指數能否再創更多的歷史高位。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。（以上分析僅代表個人觀點，市場存在風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

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