新增觀察標的：洋基工程 (6691)

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首先感謝大家的訂閱，原本想說不再收新訂閱戶，寫到年底落日退費，結果從 3 月至今持續有人點擊訂閱付費牆，也有私訊說因為工作所需想訂閱，所以我 7/31 晚間重新開放訂閱了

文章有人想看，是一種價值與肯定，謝謝支持，兩天已經有約 20 位訂閱，希望沒讓大家失望 ( 訂閱在這裡 → 半年 450 元 )

我目前文章主要以營造股 (工程承攬) 為主，包括本文要說的洋基也是，如果不感興趣請不要訂閱。至於以營造股為主的原因，之前說過目前營造業走大年，估計至少到 2025 都是

營造股走大年兩個原因，一是政府公共建設支出逐年升高 (如下圖)，二是高科廠辦建廠蓬勃，這兩點不會只是一年兩年的事；再加上營造股以「完工比例法」認列營收，營收不會暴起暴落，穩穩的好追蹤，適合我自己的投資策略與節奏，所以根基(2546)和國統(8936) 是我主要觀察標的

我的臉書粉專：承熙的營造股世界，從名稱也不難得知我對營造股的喜愛

本文目錄：

一、從 EPC (工程總承包) 談起

• 甚麼是 EPC？

二、SEMI 全球半導體晶圓廠預測報告

三、亞翔 2024/6/14 法說會對整體市場展望的看法

四、台積電重訊的線索

五、為什麼選洋基工程？

• 因為洋基與根基合作
• 同業中的佼佼者
• 台積電營收占比高
• 在手訂單滿滿

六、結語

進入正文

從 EPC (工程總承包) 談起

• 洋基 2024/4/11 重訊公告「承攬林口園區EPC統包工程」，契約金額 98 億，內容為機電與土木工程
• 根基 2024/4/18 重訊公告「取得洋基工程之林口園區EPC土建工程」，契約金額約 54 億

本案業主為 ASML 艾司摩爾，到這裡大致可知洋基是該案 EPC 統包商，而根基承攬其中的土木(土建)

自從重訊後我在看 EPC 資料，發覺高科技業者將傾向採取 EPC 統包方式建廠，因為這樣比較高效，業主時間很急，不喜歡一個一個工作包單獨發包。而要能當 EPC 統包的工程承攬商，管理能力要很強，洋基可以拿到 ASML 的林口園區 EPC 是很大的肯定，其中的土木交給根基承攬也是一種肯定

甚麼是 EPC？

EPC 是工程界「Engineering, Procurement & Construction Contract Work」的英文簡稱，字義上是「設計-器材提供-按裝施工」3 個部分 (參營建月刊這篇)，或叫「設計-採購-施工」，可簡稱「工程總承包」

EPC 也可叫做「建廠統包工程」，因為很常出現在製造業的廠房。工程以「器材(設備)」為核心，因為是要蓋一個可以製造產品的空間，因此從需求設計、器材採購、主體的土建工程、試車、商轉、驗收移交以及後續保固維修，工程總承包都要負責

EPC 在製造業很多，例如半導體晶圓製造廠，廠房的設計主要 for 價格昂貴的機台設備，其他像太陽能廠、汽電共生廠和石化廠等也會使用 EPC 發包

對業主 ASML 而言，洋基是工程總承包 (EPC) 的地位，洋基對 ASML 負責。洋基統包後，把土木工程交給根基 (因為洋基吃不下)，至於洋基與根基之間是甚麼定位，我不確定，這也是我開始接觸洋基的原因

SEMI 全球半導體晶圓廠預測報告

追蹤洋基要盯 SEMI (國際半導體產業協會) 對全球半導體晶圓廠的預測報告。洋基 2023 年報寫得很清楚，根據 SEMI 的預測，「全球晶圓廠設備支出總額將於 2024 年回升 15%，達到 970 億美元」；而如以國家區分，預期未來資本支出以中國排第一，未來四年每年投資 400 億美金，台灣排第二，從 2024 的 203 億到 2027 的 280 億美元，如下

年報一年只有 1 份，也可以直接 Google「全球半導體晶圓廠預測報告」搜尋最新預測

亞翔 2024/6/14 法說會對整體市場展望的看法

亞翔法說會時表示，高科技業者的資本支出於 23H2 至 24Q1 處於低擴張的狀態，到了 24Q2 又開始成長，值得留意 (影片 15:20 處)

此外，公司表示對整體市場展望，預測 24H2 對中國蘇州、台灣榮工和新加坡持極樂觀態度，而對「台灣亞翔」和越南也開始展現樂觀狀態，台灣亞翔 2023 持平但 24H1 景氣回升訊號已展現 (影片 17:50 處)

台積電重訊的線索

之前在根基文章提過，台積電最近一次(6/5)重訊的資本支出很大，我們看供應鏈名單，洋基在裡面，如下圖，關鍵字：Yankey

2/6 重訊也是；至於 2023(含)以前沒查，但我相信也會有

為什麼選洋基工程？

台灣無塵室工程廠商很多，但有掛牌上市櫃的不多，上市櫃例如漢唐、聖暉、亞翔、巨漢以及洋基