【後續追蹤系列】2024年7月營收

時間來到八月月初，查看月營收就像在等待開獎一樣，可能會很期待，但有些公司就是非常穩定成長，不會有太多的驚喜，投資其實就是這樣，有耐心是投資很重要的一項特質。

公布七月月營收就代表上半年的獲利已定，七月是下半年的開始，但因為未來只剩下五個月，只要公司經營穩定，今年一整年的營運變數不會有太大的意外，所以其實這段期間已經可以開始思考明年的布局了，而我的投資方針還是一樣『長期投資、汰弱留強』，選擇擁有競爭優勢的公司可以讓投資人省去進進出出的麻煩事。底下來看看一些公司在七月份的營收表現：

• 櫻花：

櫻花七月的月營收年增率18.7%，累積前七個月的營收年增率為22.3%，非常強勁的表現，雖然熱水器汰舊換新補助早已經於四月底結束，但受惠於整體廚房業務仍然強勁，使得營收成長動能沒有快速下滑。如果是先前低價時就持有櫻花的投資人，那恭喜你們，如果是最近才考慮要不要買進櫻花的投資人，那麼提醒需要考慮兩件事情，一個是下半年的業績動能能不能持續，第二個是明年上半年將會遇到今年上半年營收強勁所帶來的高基期效應。

• 中租：

在去年7月營收較高的基期下仍然能維持正的月營收年增率，雖然年增率僅有+4.5%，然我覺得仍然是中租基本面不錯的一個訊號，截至今年7月的累積營收年增率+6.9%，接近10%的水位，大致符合管理階層於法說會上的目標說明。依照目前市場預期，美國利率市場已經接近降息循環的第一槍時間點，一旦市場真的開始降息，中租營運與獲利的壓力將減少許多，但我覺得千萬不要去預測利率市場的升降，因為利率市場是最難預測的金融市場，我們永遠不知道甚麼時候會真的降息。

• 上洋：

上洋七月份月營收年增率達30.6%的強勁表現，累積至七月有16.4%的年增率，單從營收來看表現相當不錯，然而因上洋先前通過董事會增資事項，此次增資將使得股本膨脹30%以上，因此上洋的表現還需要更強勁，才能讓獲利追上股本膨脹的速度，我個人的看法是這股本膨脹速度有點太高了。

• 敦陽科：

敦陽科今年的表現平平，七月月營收年增率1.9%，累積前七個月的營收年增率為-1.5%，搭配已經公布的第二季財報獲利表現，可以看到EPS年增率仍然為正，主要係毛利率提升所致，據公司法說會說法，主要是服務提供的業務佔比有稍微較高，且毛利低的中華電信業務下降，使得公司毛利率上升，然公司也有表達毛利率不會一直上去，會友天花板。我覺得公司的經營管理階層是很理性且誠實的，這樣的團隊會增加投資人將資金長期放在敦陽科的信心。

(資料來源：作者整理)