美國 CPI 數據引發高度期待：市場緊盯通膨走勢

今日美國核心CPI數據將是市場焦點，投資者期待通膨降溫能為9月降息鋪路。然而，若數據超出預期，恐將引發新一輪市場動盪。讓我們深入探討這關鍵數據可能帶來的影響。

市場預期與潛在影響

共識預期與重要性

• 市場普遍預期7月核心CPI月增0.2%
• 符合預期將增強9月Fed開始降息的信心
• 過去兩個月CPI數據波動，市場渴望穩定性

可能的市場反應

1. 符合預期 (0.2%)
2. • 不會大幅改變2024年剩餘時間降息102個基點的定價
   • 有助於穩定市場情緒
2. 高於預期
3. • 最令人擔憂的結果
   • 可能引發風險情緒惡化
   • 債券可能無法成為避風港

"高通膨配合經濟放緩可能引發新一輪避險情緒，但這次債券可能不會是贏家。" - ING分析師

債券市場展望

美國國債曲線

• 若核心CPI符合預期，整體收益率將下降
• 風險情緒改善可能抵消長端收益率部分下降
• 預計曲線將由短端主導走陡

德國國債曲線

• 預計也將走陡
• 長端收益率受風險溢價影響仍較低
• 法國和德國大量發債將壓制長端

其他重要經濟指標

1. 7月核心PCE平減指數（兩週後公布）
2. 歐元區第二季GDP修正值
3. 歐元區工業生產數據
4. 美國MBA抵押貸款申請
5. 英國通膨數據（服務業通膨低於預期）

債券發行情況

• 法國：總計110億歐元國債
• 德國：20億歐元長期國債

總結來說，今日美國CPI數據將是決定短期市場走向的關鍵。投資者應密切關注，並根據不同情境調整投資策略。無論結果如何，市場波動性可能會上升，謹慎應對至關重要。

#美國CPI #Fed政策 #債券市場 #風險管理