投資筆記－股癌 EP483

這個筆記整理並摘錄自 Gooaye 股癌 EP483 | 🛖，時間是 10 分 19 秒到 24 分 54 秒。文字產自 AI 與我本人的少量編修，內容相關的權利完全為癌大所有，如果癌大有提出下架的需求就會立刻下架。

前言

每週我都會準時收聽癌大的 Podcast，真的很感謝癌大的無私分享！真的太佛心了，我在裡面學到很多！這是我收聽時輔助自己學習的筆記，因為自己吸收得比較慢，只是用聽的，很多知識點轉瞬即逝。

所以會利用 AI 幫我先轉出逐字稿，然後整理成分段的筆記，讓我收聽時可以搭配著閱讀。不過畢竟是 AI 處理的，難免會有一些小錯誤，在我邊聽邊閱讀時，行有餘力會做一點校稿。最後提醒在生成的過程中，AI 難免會誤判重點，漏掉一些癌大的觀點，因此建議大家在閱讀時只能把它當作筆記，完整的內容還是要在癌大的節目中才聽得到。

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我都是用程式和 AI 輔助我做筆記、學習和寫文章，有需求的朋友可以來信詢問相關的報價（contact@nien.cc ）。

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筆記

市場動態與黑悟空的影響

接下來進入市場話題。最近在市場上，大家應該有注意到顯示卡，特別是 NVIDIA 陣營的顯示卡，以及 NVIDIA 顯示卡裡面的 PMIC 和相關的連接器，以及供應鏈蠻多都有開始動作。這當然可能跟《黑悟空》有非常大的關係。因為台灣媒體鋪天蓋地，各家都在引述消息人士指出《黑悟空》的暢旺銷售可能會導致零組件、顯卡或是相關供應鏈的一些拉貨。這個東西其實在禮拜天的時候就有出來，當時我和自己身邊股友的討論結論是，這個東西可能比較偏向短期的小題材。有沒有辦法全面看到一個拉貨？那可能要去觀察一下庫存的狀況是怎麼樣。反正大家討論到一半，就是覺得差不多就先 PASS 掉就好，看看就好。禮拜一，結果有些人還開燈之類的，我們就覺得說，哇，太厲害了吧，怎麼可以這樣子噴？於是我當然就去認真研究一下。

市場波動與研究分析

一般有東西開始動起來的時候，你知道我們不是那種怕高的人。如果是真的話，它不會是漲 10%、20%，它會漲 50%、100%，所以我們是 OK 的，就是可以去追高，只是說這個故事要夠 solid。於是當然這個一堆股票開始表態，就讓我產生了濃厚的興趣，趕快去查了一下到底這個新聞的來源是什麼。看了一下，台媒大多數講說消息人士指出，或是一些分析師指出。我想說，這會不會是海外的媒體傳進來的？我去 Google 上面找了一下，發現說還好，沒多少人在討論這件事情。那不是中國的媒體傳的。因為我們知道《黑悟空》明年的銷量，小島秀夫剛恭喜說他賣了超過 1000 萬套，那這 1000 萬套裡面可能有七、八成以上都是中國人買的。所以如果真的有什麼顯示卡或是一些通路的缺貨，一定會在中國的媒體上大量出現。

中國市場反應與技術討論

稍微找了一下也發現還好，因為我自己會去追蹤微信上的一些公眾號。這些公眾號有可能是各家自媒體，或是一些比較大型的科技媒體之類的。他們會把一些說法貼出來。有些可能有很強烈的國族主義色彩，那個我都建議大家跳過，只要說什麼「中國一定強」這種都不用看的。如果是比較理性討論的，我覺得大家都可以看一下。因為中國這邊，當然人很多啦，所以他們有些很認真的人聚集在一起還是蠻可怕的。稍微看了一下，他們其實沒有太多針對相關的討論，顯示卡缺貨、現在買不到之類的反而比較少。比較多的是討論怎麼樣去暴力破解。我看下來好像說最低標準是 3050 以上的顯示卡就可以玩，NVIDIA 給的指引是 3060 是 minimum，如果你要開光追的話。那我在網路上有看到一些神奇猛男，他用 2060 也可以跑，很厲害，就是他想辦法去優化這個遊戲，讓他可以跑。

中國技術優化與遊戲運行探討

在中國這邊有網站 pchome.net 告訴大家怎麼樣去做到 3060、3050 就可以跑得很順，幀數可以達到 60 幀，就是 1 秒 60 個畫面，這算是很順的畫面了。他們做了一個還蠻詳盡的教學，簡單來說就是在 3050、3060 上可以使用 FSR 加幀的方式處理，甚至也可以使用 DLSS 3 Plus，但這個其實會被遊戲內容限制，因為他判斷你的顯卡沒有那麼先進。但可以透過模改和土砲的方式，讓系統誤以為你的顯卡是比較先進的，就可以開到 DLSS 3 加幀，這可以達到 50 fps 的狀態，也算是堪用了。所以我看到比較多的是這種偏向模改和土砲的文章。

台灣與海外媒體的差異

當然，他們也有部分文章討論銷售相關的東西，但我個人覺得沒有像台系媒體那樣鋪天蓋地、全面性的討論。而在英美系國家，也沒有看到相關的討論。所以比較偏向我們這邊應該是事件的第一線。但也不是說台灣媒體在亂寫或亂講，有時候我們真的會成為第一線，就是第一手發現，而且這個機率其實也沒有到很低。所以我還是認為可以持續觀察。

AIPC 市場與未來影響

也有媒體拿這樣的說法去問宏碁的老闆陳俊聖，他提到這個東西會對本家的 AIPC 和相關產品有影響，只是目前可能還沒有看到超級明顯的影響。他也才賣沒多久，所以還需要慢慢觀察。過去也有幾款遊戲，比如《巫師 3》和《暗黑破壞神 4》，一直以來都有一些遊戲會導致大家去換機。只是現在大家越來越聰明，發現如果 PS5 可以打，那就用 PS5 打就好。因為其實《黑悟空》這款遊戲，你有 PS5 的話，體驗是很好的。用 PC 打還是要外接搖桿，像我就是外接 XBOX 的搖桿。但如果你用 PS5，就不用外接搖桿，直接用搖桿打。而且 PS5 一台其實不貴，兩萬塊以下就可以處理掉。換一個高階顯卡，價格更高。

替代方案與顯示卡需求分析

所以我認為在市場上有一些替代方案去執行，可能不會有超級全面的換機狀況產生。還是要警惕庫存變化，從庫存變化反推，有沒有可能在一些遊戲的催化下，市場會從買方市場變成賣方市場，或供需失衡。這是我們最喜歡看到的畫面，當然產業上的人不喜歡看到，但股票圈的人士最喜歡供需失衡。一定要供需失衡，才能把東西真的射到宇宙去，不然可能只是一個短期股價變化、小題材，一下就結束了。

未來可能影響的遊戲

除了《黑悟空》之外，後面還有很多大作會對零組件或供應鏈造成影響，比如《Astro Bot》、《Marvel Rivals》，再來就是《GTA》也快要推出了。對我來講，這些東西都有很高的機率在後面影響顯示卡、把手、主機等等。因此，我認為這些題材可以看，只是這一波我們注意到是台灣人率先在做這樣的討論。即便在中國賣得最好，但中國人好像也沒有太多這樣的討論，可能蠻多人會選擇用 PS5 替代。後面一些遊戲接連推出，有可能會造成帶狀的需求增加行情，這個可以稍微注意一下。

新遊戲《Concord》的市場失敗

最近也推出一款遊戲叫《Concord 星鳴特攻》，由 Fireworks Studios 開發，背後老闆是 Sony。Sony 在 2021 年把這個工作室買下來，當時 Jim Ryan 還在任內（現在退休了）。Jim Ryan 有蠻多爭議，其中一個是他買了很多工作室，很多人覺得這些工作室做的遊戲很爛，但對 Sony 來講，他財大氣粗，最怕的是這些遊戲人才流到別的陣營。因為現在大家都在打一個像是訂閱或 Games as a Service 之戰，所以這些人才如果跑到別的陣營，是更大的麻煩。他寧願把你買下來，不知道要幹嘛都沒關係。

Sony 的策略與《Concord》的失敗

我認為 Sony 可能看這個問題的角度會偏向這樣，而不是像一般消費者考慮的什麼高 CP 值，每個東西都一定要有理由到什麼。有時候他們在做事情時是量化的，他自己刷一堆，反正只要幾個壓中就 OK 了，所以要了解他們思考的背景。當然也包含說他把日本工作室關掉，這讓很多電玩界的人超級不爽。還有一個是持續在 PS 主機上做提款。如果是股東，你一定非常喜歡，因為他有辦法把你的財務數字弄得很漂亮。我個人不會覺得他是一個失敗的領導，但有些人不太喜歡他。總之，《Concord》推出後立刻在市場上變成一個笑話。

《Concord》的定位與失敗原因

這款遊戲在前面的 DEMO 以及釋出一些美術圖的時候已經獲得蠻多討論，基本上都是比較負向的爭議討論。這款遊戲是一個很典型的 SJW 和 DI 遊戲（政治正確遊戲）。我認為遊戲搞政治正確不是不行，但至少遊戲本身要好玩，比如《APEX》這樣的遊戲。APEX 裡面其實也試著去教育受眾，在角色設定或標語上都知道有很多 SJW，但大家其實不會覺得特別反感。但《Concord》已經算是一個極大成，他真的做到最誇張的那種。角色設定很醜，真的畫得很醜，醜到爆炸。我覺得你要做政治正確的東西沒問題，你可以畫好看一點。他故意畫得很醜，因為他要畫出所謂的真實 Reality 長這樣。

《Concord》市場反應的啟示

但他忘記一件事是，很多人打遊戲就是要進入一個不真實的地方，就是要看一些像超模秀這樣的東西。我們在一般路上根本看不到，但為什麼還是要看？因為爽。我們平常生活就很辛苦，所以打遊戲就是要看像劍心這樣的女主角。但有一些 SJW 跑出來講說根本沒有人身材這樣，會對女生的身材造成錯誤認知。我不知道，但人家真的找到這樣的 model 做出這樣的身材，遊戲也賣得好。於是你會發現這些價值觀之爭會產生很大的問題，大家都主張自己是沉默的多數。這些 SJW 或政治正確仔一直講說其實有很多市場在這裡，只是你們沒有做出我們想要的東西，等於放棄我們這邊的市場。

《Concord》的失敗與市場驗證

相當於針對《劍心》的討論就是這樣。但現在人家真的做出一款針對 SJW 和政治正確仔的遊戲，但你們又不買單，因為真的賣超爛。稍微推出它的銷量之後會發現，這個遊戲工作室在整款遊戲上面投資了大概超過 1 億美金。Sony 買進來是 2021 年，所以我無法確定從 2021 到現在 Sony 丟了多少錢，我們就假設總成本是 1 億美金好了。它大概只有回收 0.0 幾%，極誇張，賠到爛掉的遊戲。這款遊戲是 Games as a Service，它有答應玩家持續更新幾季，所以後面還會持續燒錢。等於沒有人在玩，但因為已經答應大家要更新，這一定會對公司造成巨大的傷害。

Sony 的內部反思與未來觀察

我相信他們現在內部一定也在討論工作室的去留，是否要重整，以及是不是要繼續推這種很政治正確的遊戲給大家。因為大家都聲稱自己是沉默的多數，但實際上，把遊戲角色做得比較香的這一派有辦法賣，你們做一些政治正確的遊戲就是賣不好。所以呼應到之前 Q&A 有一個聽眾問，這些遊戲高層什麼時候會醒？這個就是他們的覺醒時刻。他們現在就會醒，如果現在不會醒，那就真的完蛋了。因為沒有人可以接受，當真的在談錢的時候，你說我們做一些政治正確的遊戲，有人會買單，那就是分庭抗禮，市場上有這麼多選擇，大家也不要太極端。

未來 SJW 遊戲市場走向

那些 SJW 遊戲，我們不需要抵制，只要有市場就好。現在問題是 SJW 遊戲幾乎都賣得超爛，這一款更是大成本製作，畫質要求很高，售價不便宜，1000 多塊。這樣的失敗對 Sony 的打擊一定很大，雖然財務上可能不會受到太多影響，但在整個策略規劃上一定從現在開始會認真思考是不是還要繼續這樣搞下去。《Concord》我有買，我覺得他最大的問題是遊戲配對太久。一些網友和媒體提到可能幾秒鐘到一分鐘不等，但我怎麼樣都排到一分鐘以上。他們可能是在剛推出時馬上玩，而我是稍微晚一點。

玩家體驗與市場接受度

剛推出時只有 600 多人同時在線，這是一個超級爛的數字。給大家一個對比，2023 有一款垃圾遊戲叫《Lord of Rings Golem》，超爛，但它第一天同時上線有 700 人，而《Concord》只有 600 多人，所以是個爛到不行的成績。後面幾天，有網友截圖到 100 人、200 人、300 人之間的數字，這數字真的是奇差無比。這是 SONY 已經動用大量工作室，即便沒有相關的也幫忙宣傳都救不起來的遊戲。配對沒有辦法配到人，這是一個超級大的問題。如果有些人可以接受這樣的角色設定和 SJW 風格，但配對要等這麼久，那就是沒辦法接受。

遊戲節奏與未來走勢

現在遊戲的節奏都很快，所以一開始有這樣的表現，之後只會越來越糟。只會每況愈下，越來越慘。選材部分，一開始我想可能是因為大家對第一或第三人稱射擊遊戲有點膩了，因為過去真的蠻多這樣的作品，比如《Overwatch》、《Apex》、《PUBG》、《Fortnite》，比較近的是《Helldivers 2》。但後來發現這樣說不對，雖然有大量的遊戲持續露出，但至少有一些基本盤，有點像《Call of Duty》，反正都是同樣的遊戲方式，只是稍微調整一下角色設定和劇情，就有人會買單。所以一定有些人本身對射擊遊戲有莫名的喜好。

射擊遊戲市場與《Concord》的挑戰

所以不管怎麼樣出，他們都會去買這樣的遊戲，但很明顯，透過觀察，我們知道這些基本盤可能不存在 SJW 這個領域裡面。所以即便有這麼多射擊遊戲愛好者，不管推出什麼樣的射擊遊戲，他們都願意嘗試，可他們很明顯不願意嘗試《Concord》。再來一個很大的致命傷害就是這個遊戲售價要 1000 多塊台幣，現在有很多射擊遊戲是免費的，雖然有很多 Microtransaction（小額遊戲內購）和課金，但其實不課金也能玩。而在《Concord》裡面，你要花 1200 才能玩這樣的射擊遊戲，所以很明顯就直接輸給他的競爭對手，比如《Overwatch》。

SONY 的戰略挑戰與市場反應

《Concord》的遊戲內容可能和《Overwatch》差不多，但角色設定上輸很多，還要錢，這就是最大的致命傷害，勢必會對 SONY 或其他相關遊戲公司造成影響。我覺得大家都在看這一戰，這一戰是個很失敗的戰役。上一次針對政治正確者的大戰是《霍格華茲的傳承》，已經讓很多人醒來，而到這一款，我覺得大家直接醒來。尤其這款遊戲銷量這麼差，血淋淋的成績讓遊戲公司明白，真的不可以一直想要去教育玩家或灌輸一些明顯他們不會喜歡的東西。因為你覺得很酷，就要教育大家。

市場教育與未來風險評估

你可以教育大家，但要承受的後果是教育成本超級貴，你可能要賠掉 1 億美金，這是很痛苦的過程。而且你還答應玩家要持續更新，後面燒錢的過程沒停。如果我們要觀察 SONY 的態度，就是去關注後面會不會推出一些白癡的同捆包，比如買新主機 PS5 Pro 或出新品，送《Concord》。如果他們還是把這個遊戲當成正品，那代表這家公司還在執迷不悟的狀態，後面會有一些有趣的事情發展出來。

未來市場展望與供應鏈需求

總之，目前我們在家機或 PC 上都注意到後面有接連大作會出現，可能會有一些需求，比如買家機、家用主機、AIPC 筆電，或換顯卡的需求會慢慢產生。這個後面可以持續追蹤下去，所以我們必須由這些遊戲文化來帶動整體供應鏈的需求，這其實是還蠻樂觀，可以在後面持續觀察的對象。