輝達NVDA財報：模範生的原罪

前言

春天真的來了，順手捎來了下不完的陰雨與除不盡的草。關在屋子裡快發霉的學徒，一看到天光乍現，就趕緊出門散步除去一身溼氣，也順帶欣賞著滿大街雪白的梨花／梅花。

這周台美股市都屏息以待輝達Nvdia的第二季財報公布，公布前幾天的股市成交量簡直都快讓人窒息的低。全村人都在盯著看看輝達還能交出甚麼魔法財報亮瞎分析師的眼。

專業的個股評論已經很多了，學徒我就寫段小故事跟大家閒聊。

昨晚的輝達NVDA財報公布，營收再度翻倍，毛利75%（瞧上圖那～～麼大的綠色棒棒就是他的利潤，紅色的支出顯得多麼微不足道）

公司一邊公布數據，盤後股價一邊開出。先是小小漲，爾後開始一路下跌，盤後交易以-7%收官。

財報內容想必各位讀者應該早就在財經報導上看到，

學徒我就不在贅述。

但昨晚的輝達財報卻讓我這老人家突然湧上童年回憶，

那是一個平凡悶熱的秋老虎午後，

還是國中生的小學徒我，耳邊響起下課鐘聲。

數學課的隨堂小考隨之結束，老師在課間休息時批閱著同學的測驗卷。

美好而短暫的下課休息旋即結束，

改完卷子的數學老師一手拿著藤條，一手發考卷，

那年代別說禁止體罰，連體面一點的＂愛的小手＂道具都沒有，

就是純生態藤條一付，天然環保可降解無公害。

全班同學一個個排隊站到老師面前領考卷。

遊戲規則是滿分100分起算，少一分就抽一下，

我們這些皮皮的小男生被老師抽個十幾二十下咻咻咻的，

反正皮糙肉厚，回座位吐個口水在手上抹抹，

中和一下熱辣辣的鞭痕，

過下一節課就啥事也沒了。

但就可憐了我們班上那位說話嬌滴滴，

永遠都美美香香，且長年霸榜第一名的模範生班長女生，

那次不知為何考了98分，也被老師抽了兩鞭。

老師拿著她的考卷對全班說，

你看看你們班啊，這麼簡單的題目，其他人就算了，連學霸班長也錯了一題真不應該⋯⋯⋯⋯⋯

昨晚的NVDA財報，

讓腦海中嬌滴滴的美女班長那梨花帶淚、泛紅眼眶的無辜眼神

又竄到了學徒眼前。

其實猶太投機之神科斯托蘭尼就曾在書中描述道：

當傻瓜比股票多的時候，股價上漲；當股票比傻瓜多的時候，股價下跌

因此，與其相信各家財經報紙告訴你輝達財報哪裡哪裡不夠好，所以才會拖累科技股全面下跌，這些看圖說故事，事後諸葛的胡說八道。

倒不如更直白的理解成，就是現在市場上的股票已經比傻瓜多了（勇敢的傻瓜退場），所以不管財報再怎麼亮眼，股價照樣下跌做收。

老黃想必也是讀了＜一個投機者的告白＞深黯此理，因此公司才宣布回購500億美元股票，把股票收起來，讓傻瓜重新比股票多，來推升股價。

看報紙找昨晚股市上漲／下跌的原因是散戶們最常做的無用功，任何的突發事件其實都只是我們檢視當下投資人情緒的一個指標而已。

很明顯的，當前的股市缺乏多頭熱情，但也同樣沒有泡沫狂喜的末日感。

美聯儲九月降息版上釘釘之後，一部分的科技股資金跑去債市，還有一部分留在股市的錢轉換跑道去了道瓊成分股。（瞧可口可樂最近只漲不跌的牛樣）

科技股需要更多財報嗎啡才能又一波推升股價，否則就是以時間換取空間，拖到EPS跟上目前高聳入雲的股價＋預防性降息釋放出更多資金重新回到股市。

牛市才有可能繼續走下去。

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