美聯儲七月會議紀要畫風胚變, 股債市也將...?

前言

最近我們紐西蘭南島春天後母心，一會兒大雨暴雪，一會兒又晴空烈日的，更恐怖的是滿地黃綠黃綠的松樹花粉，只要三天好天氣加上一陣大風炫起，花粉症就能讓全鎮居民辣眼睛流鼻水噴嚏不止。

面對重症到進ＩＣＵ病房的經濟，紐西蘭央行終於覺醒降息，把基礎利率從5.5%意思意思調降到 5.25%，算是給重症的經濟打半瓶葡萄糖水預防猝死吧？

商店街關的關、歇業的歇業，即便營業中也是門可羅雀。幸好南島最不缺的就是免錢的自然美景與可愛的動物們。學徒我前兩天散步看到一群溫馴的耕田馬主動跑來塞奶，忍不住把周邊的草都給拔禿了餵給他們。

摩根大通: 7 月 FOMC 會議紀錄凸顯勞動市場風險

8/21剛公布了美聯儲七月份（沒降息）的會議紀要，摩根大通馬上就出了一份小報告，重點提示美聯儲官員們已經從過去一年半擔憂通脹明確轉為擔憂勞動力需求風險。

學徒我先簡單的將這張一頁紙的報告摘要如下：

• 7 月30 日至31 日的聯邦公開市場委員會(FOMC) 會議紀要（就在疲軟的7 月勞工報告發布之前）偏向鴿派，顯示委員會更關注勞動力市場風險，而不是通膨再次飆升的可能性，即使他們仍然認為當前的通貨膨脹有所增加。
  
• 雖然只有「少數(several)」官員在上次會議上考慮降息 25 個基點，但「絕大多數(vast majority)」已經準備好在 9 月的會議上降息，並且「許多(many)」認為政策目前是限制性的。
  
• 與許多其他人一樣，與會者正在努力了解會議時報告的失業率上升有多少是由於勞動力供應增加造成的，以及如何將這種上升與新申請失業救濟和裁員等措施中更好的結果進行權衡費率。（學徒：我們正在搞清楚失業率的上升是不是非法移民佔了缺？）
  
• 總的來說，他們似乎並沒有低估這一增長。此外，委員會預計工資可能會下調，“一些人評估認為，工資增長可能低於保持失業率穩定和勞動力參與率持平所需的水平。（學徒：美聯儲擔心工資上升的循環即將結束，失業率開始加速上升）
  
• ”最終FOMC 在 9 月會議上降息 25 個基點還是 50 個基點仍然關鍵取決於下個月度就業報告。（學徒：九月會降息啦，降多少不告訴你）
  
• 在進一步詳細了解風險平衡時，“大多數人”認為“就業目標的風險增加了”，“許多人”認為通膨風險已經下降。（學徒：比起通脹，我們現在更關心失業率）
  
• 此外，“一些人”指出勞動力市場疲軟可能“轉變為更嚴重的惡化”的風險，並且“許多參與者指出，減少政策限制太晚或太少可能會導致經濟活動或就業過度疲軟”，而只有“一些”表示“過早或過多減少政策限制可能會帶來總需求復甦和通膨進展逆轉的風險。”（學徒：現在我們美聯儲擔憂失業率飆升遠遠多過於通脹失控）
  
• 關於通膨前景，委員會普遍強調了可能導致進一步通貨緊縮的項目，因為「幾乎所有參與者都觀察到，導致近期通貨緊縮的因素可能會在未來幾個月繼續給通膨帶來下行壓力」。(學徒：你問我通脹，我告訴你我們更擔心進一步通縮）
  
• 相信「通貨膨脹率正在持續向2% 邁進」。同時，“一些與會者指出，通膨壓力可能會持續一段時間”，“一些”人士指出，寬鬆的金融狀況可能會進一步促進經濟成長和通膨。

這份會議紀要對股債市有啥影響？