【台股早報】 台股將崩盤？別人恐懼才應貪婪 2024.11.1(五)

川普言論與美國大選引發的市場不確定性

美國總統大選即將來臨，川普再度提及向台灣徵收「保護費」和對晶片加徵關稅的言論，衝擊市場情緒，導致台積電ADR重挫，引發台股持續震盪。根據分析師觀點，若川普當選，台積電可能面臨進一步成本增加的壓力，甚至需要擴大在美國的投資規模。這將為台股中以台積電為首的半導體板塊帶來短期風險，但從中長期來看，台積電等優勢企業的技術壁壘依舊深厚，對其本質價值的影響有限。

美科技股財報亮眼但成本壓力增大

近期美國科技巨頭財報呈現兩極表現：Alphabet、Meta、微軟等大企業雖營收增長符合預期，但高額的AI投資成本引發市場擔憂，壓抑股價表現。尤其是AI需求帶動資本支出高漲，雲端大廠如微軟因AI設備交期受限，短期利潤表現承壓。這種現象也在台股中產生連動，預期AI伺服器和半導體供應鏈（如台積電、廣達等）仍具有長期需求，但須留意因全球需求放緩或利潤壓縮而產生的波動。

台股趨勢分析與利多支持

• 年底消費旺季：隨著萬聖節、感恩節、聖誕節等消費旺季到來，美國市場對電子消費品的需求增強，為台灣的消費類股帶來支撐機會，尤其是低基期的電子產品供應鏈。
• 外資回流潛力：隨著聯準會進入降息循環，市場預期第四季度或明年初的降息將促進資金流向，尤其對亞股、台股有正向影響。台灣半導體產業的優勢和高股息的吸引力，均可能引導資金回流，帶動台股進一步走高。
• AI產業支撐：輝達新款伺服器的出貨進度和AI應用需求的擴大，為台積電、鴻海、廣達等台股重點股提供了較強的業績支撐。若輝達財報持續樂觀，AI產業鏈需求將推動整體市場情緒回暖，為半導體供應鏈帶來動能。

操作建議

• 逢低佈局AI及半導體龍頭：短線因選舉情緒而引發的台積電震盪或提供長線投資者布局機會。台積電具備穩定的EPS和技術壁壘，投資人可在震盪中逢低加碼，布局具有長期成長潛力的AI及半導體龍頭股。
• 關注高股息ETF及防禦性資產：在市場波動階段，高股息ETF及防禦性資產為資金避險的首選。尤其是在年底資金流動頻繁的背景下，具穩健回報的高股息資產有望成為資金青睞對象。
• 適度調整科技股持倉：對於持有美科技股的投資人，應適度關注近期的成本增長壓力，若科技巨頭無法有效控制成本，可能短期內出現回調風險。台股方面，受美科技財報影響的電子股亦需謹慎布局，建議減持部分波動較高的個股，並加碼基本面穩健、成長潛力明確的標的。

潛在風險

• 川普當選可能性及政策不確定性：川普的政策基調使得台股不確定性增加，尤其對半導體產業的潛在關稅和保護費措施將使台積電等大型科技股承壓。若川普當選，市場短期內可能進一步回檔，建議保守操作，待選舉結果明朗化後再行布局。
• 全球經濟增速放緩風險：AI產業成本高企和科技企業的營收壓力增加，顯示全球需求放緩的隱憂。隨著美國10年期公債殖利率持續上揚，利率上升對於依賴外資的科技股而言仍構成壓力。投資人應留意相關市場動態，及時調整投資組合。

結語

台股目前處於震盪區間，選前的短期波動或提供逢低布局的機會。