台股盤勢回顧
- 尾盤賣壓增大
台股在 25 日受到 MSCI 季度調整影響，尾盤爆出 1,330 億元 的大量賣壓，最終僅上漲 44 點，收報 22,948.37 點，未能攻克 23,000 點關卡 及月線大關。 - 三法人買超 153 億元
三大法人合計買超 153.21 億元，其中外資連續兩天買超，共買進 52.15 億元，顯示外資對 AI 伺服器、BBU 及金融股 的青睞。然而，尾盤的大量壓盤使市場短期看法更加謹慎。
輝達帶動科技股
- 輝達 CoWoS 需求增加
受惠於輝達（NVIDIA）明年 CoWoS 產能需求 持續增加，封測龍頭日月光投控 再度接獲客戶外溢訂單，旗下 日月光和矽品 擴大產能，推動先進封裝業績成長。 - 先進封裝受 AI 支持
AI 需求的增長為台股相關供應鏈提供了長期的利多支持，日月光等公司有望因 擴產 而受益。
央行金融數據解讀
- 放款與投資年增上升
台灣央行 25 日公布的 10 月金融情況 顯示，放款與投資年增率上升，M1B 和 M2 年增率分別上升至 4.91% 和 5.83%。 - 市場流動性增強
證券劃撥存款餘額也轉為增加，顯示股市回穩後 市場流動性增強。 - 製造業與服務業表現
台灣經濟研究院公布的 10 月製造業營業氣候測驗點 降至 93.12 點，創去年 9 月以來新低，顯示製造業面臨挑戰。但服務業和營建業測驗點則有反彈，顯示其他經濟部門的 回升跡象。
美股影響與情緒分析
- 美股主要指數上漲
上週五美股延續漲勢，主要指數多數上漲，其中 道瓊指數上漲 0.97%。 - 輝達下跌削弱信心
輝達股價下跌 3.2%，未能滿足市場過高期待，對科技股信心有所削弱。 - Tesla 股價持續上漲
相對地，Tesla 股價持續上漲，顯示投資人對特定成長股的興趣不減。 - 聯準會政策影響預期
美國 11 月 S&P Global PMI 顯示經濟加速成長，市場對 聯準會降息預期 及川普新政策的推動，為股市形成支撐，但輝達表現削弱了科技板塊的樂觀情緒。
後市展望及操作建議
- 台股需補量延續動能
台股短線支撐仍然強勁，但需 補量以延續反攻動能。市場資金主要流向 AI 伺服器、BBU 備用電源模組 等板塊，日月光等先進封裝股受到輝達需求帶動，表現可期。 - 關注中小型股輪動
投資人可關注 中小型股 的持續輪動，特別是受益於 AI 技術發展 的個股。 - 成長股與 ETF 穩健配置
在操作上，建議逢低佈局具 成長潛力及良好基本面 的個股，如台積電及廣達等。中小型股在財報空窗期的投機風潮可能增強，短期內可關注這些個股的波段操作機會。此外，ETF（如 0050、00878）仍是穩健的選擇。
風險與資金管理
- 外資淨空單增加
由於外資在期貨市場上的 淨空單增加，顯示市場上避險情緒依然存在。 - 保持資金靈活性
隨著國際政經局勢的波動及美國政策的不確定性，投資人應 保持資金靈活性，避免追高高本益比的科技股，等待市場情緒穩定後再行佈局，以迎接可能的反彈機會。
