條列式書摘｜一個投機者的股市解答之書

第一章 股市基礎解答

• 股市的成交量很重要，短線交易者提供了充沛的成交量，使市場流動性上升，大量買賣不會造成滑價，可以有效稀釋掉買賣壓。
• 短期投資中，突發事件與新聞對股價的影響較大，大多數人都根據這些眼前事件決定下一步行動，這種結論在大多數時候有錯誤或是被誤導。影響股市行情的並不是實際事件本身，而是大眾對該事件的心理反應。
• 作者舉第二次世界大戰的例子，在德國入侵波蘭前，各國因為德國背棄信約而恐慌，股市不斷下跌，直到德國入侵波蘭的當日，因為「既成事實」現象，股市反而開始飆升。因為人們認為在惡性通膨的狀況下，股票比現金有價值。但在德國佔領波蘭後，戰火蔓延到歐洲，股價則又反轉向下，股市的風險難測。
• 股市中期趨勢的決定因素是利率(特別是長期利率)與資本市場流動性。債券殖利率會直接影響金錢流向債券或股市。
• 股市長期趨勢的決定因素是利率的走勢，也是聯準會的行動。
• 作者建議投資入門者，需先研習基本知識，並決定投資週期、市場、標的、買入時間，長期的戰略比戰術重要得多。
• 利率、心理素質與企業獲利等三大因素對於股價的發展趨勢很重要。例如在下跌過程中，企業增資反而會受到負面影響，上漲過程中增資則會得到積極的推動作用。
• 本益比是人們大致可以衡量股票價值的唯一衡量標準，至少可以比較來自同一產業、同一國家的股票間的本益比了解公司股價是否便宜，但前提是兩家公司必須是真正具有可比性的公司，不然本益比差異也沒有意義。
• 本益比評估過高或過低的影響因素為資本市場整體報酬率與大眾心理態度。
• 一個很重要的心理法則，賠掉的錢就是賠掉了，新的交易會帶來新的利潤，與過去的事毫不相干。因此，你可以賺到錢，也可以輸掉錢，卻永遠不能賺回來。
• 技術線圖可以提供一些觀察資訊，當一檔股票價格曲線彎彎曲曲到達某個制高點並維持一段時間，無法向上突破時，就可能一位在某個價格下，大量股票從某個管道進入市場。然後當價格突破上限並上漲的時刻，可能就意味著可用數量已賣完，並且沒有賣壓出現。這一點可以給予突破策略一些靈感，價格曲線一清二楚的反應一檔股票的過去，可以鑑往知來。

第二章 股市進階的解答