[投資] 標普500指數未來十年的年化報酬僅只有 3%~關於高盛的報告

未來十年美股預期表現低於歷史均值：

高盛這份報告預測顯示，S&P 500 指數在 2024-2034 年間的年化名義總回報為 3%，實質回報約為 1%，這處於自 1930 年以來第 7 個百分位，顯示低於正常水平的未來表現​。

市場高度集中是預測低回報的主要原因之一。若排除該變數，預測回報將提高約 4 個百分點，達到 7%​。

市場集中度與長期回報的負面關係：

目前美股市場的集中度接近百年來最高水平，少數幾家公司主導了市場表現​。這樣的結構意味著未來可能會有較高的波動性和較低的回報率，因為市場風險集中在少數幾家公司的表現上。

與其他資產的競爭：在年化回報僅為 3% 的背景下，美股在未來十年可能會落後於其他資產，如美國 10 年期國債（當前收益率約 4%）。報告顯示，未來美股回報低於債券的機率為 72%，而低於通膨的機率為 33%​。

未來資產配置建議

分散投資：考慮增加對非美股資產的配置，如債券和其他全球市場，以減少市場集中度和高估值帶來的風險。

重視固定收益資產：目前的高收益債券和國債可能成為穩定的投資選擇，特別是在預期回報較低的股市環境下。

監控經濟環境：根據報告，經濟衰退的頻率和市場利率變化將影響未來的股市回報。資產配置應保持靈活，以適應未來可能出現的經濟波動。

過去十年中，標普 500 指數的年化總報酬率為 13%（第58百分位），台股的0050元大台灣50，過去十年的年化更是來到15%。從報告中指出，未來十年內，等權重的 S&P 500 指數可能優於傳統市值加權指數。這個部份還是要再觀察。

這份報告提醒目前投資人要留意，目前股市估值過高及市值集中在某幾間大型的科技公司的現象。但一般投資人也不需太恐慌。市場永遠不缺利空，可以說每一年都有，我們所能做的就是堅持自己的投資理念，穩定的複利再投入，讓自己的資產慢慢長大。

資料來源：

https://www.gspublishing.com/content/research/en/reports/2024/10/18/29e68989-0d2c-4960-bd4b-010a101f711e.html

https://www.gspublishing.com/content/research/en/reports/2024/10/18/29e68989-0d2c-4960-bd4b-010a101f711e.pdf