存股筆記(2025-02-10) - 若真的課了 100 % 的晶片稅，iPhone售價應該至少漲 5 ~ 10 %

上週的台股，算是走出了一個很奇異的走勢 。從新春的開盤大跌、到了週五的時候漲回了幾乎是封關前的23,478。DeepSeek在年節中造成的餘波，在目前大概是反應殆盡了。而今天的開盤，則是要面對我們週六所說的非農和就業數據的反應。在昨天大概世界沒有什麼更巨大的變動了，今天的台股還是要承受一些反彈了。

晶片稅的試算

最近我的腦海中一直在想著，假設真的川普瘋起來，課了台灣晶片 100 % 關稅，這時候，應該要的定價可能會差多呢?這裡我們以蘋果為例，蘋果手機在美國本土的銷量約為占其年銷售量的 31.8 %

美國占全球iPhone出貨的31.8%，日本占7.2%。據其最新的產業調查顯示，去年第四季全球iPhone 16系列出貨量與2023年第四季iPhone 15系列出貨量分別約6,600萬支與6,800萬支。

可以再更一步地大概地來推算，其全年約出2.64億支iPhone 手機，若用31.8 % 來計，全美約為8,184 萬支。當然在成本的估算上，總支數可能不這麼重要，重點還是在於在售價上的比例。也因此，我們可以試算一下:

假設iphone 本來的晶片組為 100 元美金的售價，在什麼都不變的前提之下:

蘋果的成本 = (((100 * 68.2) + ( 100 + 100) * 31.8)) / 100 = 131.8

其平均採購的成本會多31.8%，假設有 25% 的美國手機可以用美國廠支應的話，這時候蘋果的成本可以變成 123.85元:

蘋果的成本 = (((100 * (68.2 + 7.95)) + ( 100 + 100) * (31.8 - 7.95)) / 100 = 123.85

當然，這個晶片組的採購應該不是 100 美元，但是我們用 100 元來計的話，大概可以算出，蘋果在晶片上的成本約要上升 23.85% 左右。

而蘋果的晶片組約占其整個材料成本 (BOM)的 25 %。這時候，我們可以算出，假設這個關稅的部分，全部由蘋果承擔的話 ，在iphone 上，其成本將會上昇 5 %:

iPhone的成本概算 = 0.75 + 0.25 * 1.23 = 1.05

5 % 的概念是什麼，以現在 iPhone 16 512G約為 38,000 元，若是漲了 5 % 約為39,900元。這個感覺起來在心理上應該是絕對有感的，但是在作生意上，若是 5 % 的成本漲幅，在後段上，若可以在 10 % 之內，我覺得就是偷笑了。

漲價晶片缺貨。通膨再起

假設上升了 10 % ，我猜大部分的電子產品也得面臨這樣的漲幅，因為還有很多的「新的」作業費。在成本上升上，必然會減產，抽單。這時候可能會面臨新冠時候缺單時，有部分客戶就會說，哪我拉高單量來減少成本。

這時候一個 BOM 上面的「天缺」單料，又會造成「搶購」效應。還記得，之前有大量的產品，在庫存賣完後，開始缺貨。因為IC 缺料的關係，沒有辦法出貨。當然這時候對於半導體或是IC 設計，「缺貨」就是代表新的「漲價」機會。

電子股可能會在大跌之後，因為缺貨開始搶貨的漲價。在這時候，又可以重跑一次 2023 的流程，但悲傷的是，在經濟學裡，東西漲上去之後，要再跌下來的機率是比較小的。受害的，可能都是薪水沒有漲的你和我。

台灣半導體產業的關鍵十字路口

剛剛的試算，算是把晶片稅都轉嫁到消費者身上，當然我不知道賴政府有沒有在美國的國會中使用。晶片稅有可能會成為台灣半導體力量(國力)消退的重要轉折點。政府可能要想辦法出點籌碼，來停止或是減緩這樣的事件發生。