Palantir 股價暴跌：國防預算削減是否影響 AI 巨頭的長期成長？
Palantir Technologies Inc. 近期因美國國防預算削減的消息而遭遇股價大幅下跌。由於該公司高度依賴政府合約，尤其是與美國國防部的合作，投資者擔憂這一變化可能對其營收與整體財務狀況造成衝擊。在股價持續下滑之際，投資人必須評估這是否是一個長期風險，還是逢低買進的機會。
Palantir 在 2024 年的營收達 29 億美元，其中 約 55% 來自政府客戶。該公司與美國國防和情報機構的深度合作，使其特別容易受到聯邦預算波動的影響。儘管其商業業務快速成長，去年美國商業營收增長 64%，但政府合約仍然是其業務模式的核心。如果國防預算削減影響到數據分析和人工智慧服務的支出，Palantir 的核心業務成長可能會放緩。
市場傳聞稱，美國國防部可能會削減 500 億美元 的預算，具體影響範圍尚不明確，但數據分析和 AI 軍事情報領域的支出可能會受到衝擊。作為提供這類服務的主要企業之一，Palantir 的營收可能因此面臨壓力。然而，部分分析師認為，雖然傳統軍事支出可能減少，但對 人工智慧與網路安全技術的投資可能增加，這反而可能對 Palantir 產生長遠的正面影響。
目前尚不清楚 Palantir 有多少政府合約直接受到這次國防預算削減的影響。雖然公司未公開特定合約的細節，但由於國防業務占據了政府收入的主要部分，任何預算調整都可能對其季度營收產生影響。
為了降低對政府合約的依賴，Palantir 近年來積極擴展其 商業客戶群。2024 年，商業部門的收入佔 45%，較前幾年顯著提升。醫療保健、能源、金融等產業對 AI 數據分析需求的增長，為 Palantir 提供了一個潛在的避險機會，減少政府預算變動帶來的衝擊。儘管如此，政府業務仍然是 Palantir 的主要收入來源，短期內難以完全擺脫這一依賴。
市場分析師對國防支出調整對 Palantir 的影響持不同看法。部分分析師認為，軍事預算削減可能會減緩公司增長，影響新合約的獲取。然而，也有分析師認為，美國政府可能減少傳統國防支出，但會增加 AI 及 國家安全領域的投資，這可能有助於 Palantir 進一步鞏固在數據分析市場的領先地位。摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師維持對 Palantir 的「持有」評級，認為其高估值與政府依賴度仍需進一步觀察。
回顧歷史，Palantir 的股價一直對政府預算變動高度敏感。過去幾次國防預算削減傳聞都曾導致其股價短期內波動，但公司仍然成功獲得長期政府合約，確保營收穩定。這次的市場不確定性可能會帶來類似影響，短期股價承壓，但未來仍可能受益於政府對 AI 技術的長期投資。
為了應對國防支出的變動，Palantir 近年來加快了 商業業務擴張，去年美國商業營收增長 64%，顯示該公司正在積極減少對政府合約的依賴。此外，該公司正在將 AI 產品推廣至 金融、能源、醫療 和 網路安全領域，以增加多元化收入來源，減少政府支出削減帶來的風險。
近期的 內部交易活動 也對市場信心產生影響。Palantir 執行長 Alex Karp 計劃在 2025 年 9 月前出售近 1000 萬股股票，這可能引發市場對公司未來前景的疑慮。儘管高層出售股票不一定意味著公司前景不佳，但通常會影響投資者情緒，進一步加劇股價波動。
Palantir 的 估值問題 也是投資者需要考量的因素。即使在近期股價下跌後，Palantir 仍然是市場上估值較高的企業之一，其 市盈率（P/E）遠高於 Salesforce 和 ServiceNow 等 SaaS 企業。雖然其 營收增長強勁，但市場擔憂其當前股價已經充分反映了 AI 驅動的業務擴張潛力。部分分析師認為，市場可能對 Palantir 的商業化進程 過於樂觀，特別是在政府合約面臨風險的背景下。
此外，市場大環境 也會影響 Palantir 未來的表現。美國經濟政策、技術發展趨勢及地緣政治風險，都可能決定政府如何分配預算。如果 AI 和網路安全成為 更高優先級的投資領域，Palantir 可能受益於國家安全需求的提升。相反，如果政府大幅削減數據分析和 AI 軍事應用的資金，那麼 Palantir 可能需要更長的時間來調整其業務方向。
雖然 Palantir 近期的股價大跌反映出市場對政府支出削減的擔憂，但該公司在 商業市場的擴展與 AI 產品的應用前景 仍具備一定的長期價值。投資者應密切關注 政府合約的最新發展、即將公布的財報，以及 管理層對未來戰略的應對。考慮到 Palantir 以往的市場波動性，這次股價回調可能會為長線投資者提供 買入機會，但短期內仍需警惕市場進一步下修預期，帶來更多股價壓力。
結論與投資建議
對於長期投資者來說，Palantir 目前的回調可能提供 逢低買入的機會，尤其是公司正在積極拓展商業領域，降低政府預算波動的影響。然而，短期內仍存在較高的不確定性，投資者應謹慎觀察 政府支出變動、即將公布的財報數據，以及 公司在 AI 及商業市場的成長動能，以確保投資決策的穩健性。
