「再等一下，說不定就漲回來了。」、「都已經跌這麼多了，現在賣掉太可惜了。」、「我就是不想承認自己看錯了。」這些內心的聲音，相信大家都不陌生。在我們面對帳面虧損時，它們總是一遍又一遍地響起，將我們牢牢地困在原地。
為何「停損」如此困難？因為你把它當成了判決。對大多數人來說，執行停損之所以痛苦，是因為我們的大腦將其解讀為：
- 對能力的判決： 「我錯了，我的分析能力有問題。」
- 對結果的判決： 「我虧錢了，我是一個失敗的投資者。」
- 這種心態讓我們陷入「損失規避的心理陷阱，寧願承受更大的潛在風險，也不願實現一筆確定的「小額損失」。
M.Formex 的停損藝術：這不是價格問題，是「劇本問題」。
要掌握停損的藝術，你必須將焦點從「價格的漲跌」轉移到「邏輯的存廢」。M.Formex 系統不預測市場，但它嚴格管理我們應對市場的內在秩序。
你的停損點 = 「原始投資劇本」的失效點。在你買入任何一檔股票之前，必然有一個「投資劇本」。可能是：
- 「我看好 A 公司的新產品將在下一季帶來爆發性營收。」
- 「B 公司的股價已跌破淨值，我認為市場過度恐慌，這是價值投資的機會。」
- 「C 公司的技術線圖剛完成一個漂亮的 W 底，突破頸線是個強烈的買入訊號。」
所以你的停損點，不應該是一個隨意的 -10% 或 -20%，而應該是明確定義「這個劇本已經演不下去了」的那個訊號點。
- 劇本失效範例 1： A 公司的法說會宣布新產品延後上市。—— 劇本失效，執行停損。
- 劇本失效範例 2： B 公司爆發財務醜聞，證明其淨值有假。—— 劇本失效，執行停損。
- 劇本失效範例 3： C 公司的股價非但沒有上漲，反而跌破了 W 底的支撐。—— 劇本失效，執行停損。
從「僵化規則」到「動態權衡」的藝術
為了那個未來可能陷入不理性的自己，我們在理性時必須擬定好作戰劇本。但真實的戰場遠比計畫複雜。當觸及預設的失效訊號時，我們不能像機器人一樣只看單一條件，而是必須進行多維度的綜合裁決。因為我們買入的理由，可能不只一個。
也許，C 公司的股價雖然跌破了技術線圖的支撐（技術面劇本失效），但同時公司卻發布了超乎預期的營收報告（基本面劇本強化）。這時，兩個劇本的理由就產生了抵觸。
此刻，你的任務不是盲目執行單一規則，而是啟動更高層次的決策框架：
- 動筆寫下「投資劇本」： 在下單前，寫下你買入這檔標的的所有核心理由（基本面、技術面、籌碼面等）。
- 明確定義各劇本的「失效訊號」： 為每一個理由，都設定一個清晰的失效標準。
- 納入《個人投資憲法》： 將這套評估流程視為鐵律，不容許任何臨場的情緒藉口來挑戰它。
- 權衡與裁決： 當各項理由呈現抵觸時，則必須進行最終權衡。哪個理由在你最初的決策中佔據更高的權重？哪個訊號對你的整體持股構成了更根本的威脅？
我們的任務是確保自己能夠永續生存。有時這意味著果斷砍倉，有時則意味著在深入評估後，選擇相信更強的那個劇本。
停損是高級的藝術，是動態的自我對話的過程。它必然是多維度、非線性且非僵化的通盤權衡。
這，才是 M.Formex 真正的藝術。
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