四維航業（5608）於 2025 年 9 月 23 日舉辦第三季線上法人說明會，分享上半年營運狀況與市場展望。公司目前擁有 24 艘船隊，2025 年底及 2026 年第三季將各交付一艘節能型 UltraMax 船舶，增加運力。受惠全球穀物出口旺季與煤炭需求，BDI 指數第三季回升，運價預期第四季持續上揚。儘管匯率波動影響獲利，上半年轉虧為盈，未來對市場需求與營運表現樂觀。
會議摘要
一、開場與公司介紹
四維航業股份有限公司（股票代號：5608）於 2025 年 9 月 23 日舉行第三季線上法人說明會，會議由財務長許綱倫主講，針對公司上半年營運狀況、財務數據及未來市場展望進行報告，並開放投資人提問進行 Q&A 環節。
四維航業為台灣散裝航運業者，專注於乾散貨運輸，服務範圍涵蓋全球市場。公司以輕便型（Handy）、Supramax/Ultramax 及巴拿馬極限型（Panamax/Kamsarmax）船舶為主，目前船隊規模為 24 艘，其中包括多艘節能型船舶，顯示對環保與效率的重視。
二、船隊現況與更新計畫
許綱倫財務長介紹公司船隊結構如下：
- 現有船隊：總計 24 艘，其中輕便型（Handy）16 艘，Supramax/Ultramax 型 5 艘（其中 3 艘為節能船），Panamax/Kamsarmax 型 3 艘（亦為節能船）。
- 船隊更新：2025 年已處分 2 艘舊船，計畫於 2025 年 12 月交付一艘 63,000 噸級 UltraMax 節能船，2026 年第三季再交付另一艘同型節能船。此舉將提升公司運力與營收，並符合環保法規趨勢。
公司強調，新增節能船舶不僅提升運營效率，也符合市場對低碳運輸的需求，預期將為未來營運帶來正面影響。
三、財務表現與匯率影響
根據上半年合併綜合損益表，2025 年上半年財務表現如下：
- 營收：與去年同期相比略微下降，主要受到匯率波動影響。
- 匯率損失：因台幣升值，匯率減損超過 10.4 億元，影響整體獲利。
- 負債改善：透過幣別轉換與資本市場投資，降低美元負債比例，利息支出減少約 6,700 萬元。
- 獲利狀況：儘管營收微降，上半年成功轉虧為盈，顯示成本控制與財務策略奏效。
此外，美國近期降息一碼（0.5%），降低公司融資成本，對未來營運形成正面支撐。財務長表示，降息預期將刺激貿易需求，間接支持散裝航運市場。
四、全球經濟與市場展望
會議引用國際貨幣基金（IMF）2025 年 7 月發布的全球經濟展望報告，分析對航運業的影響：
- 全球 GDP 預測：2025 年全球經濟成長率從 2.8% 上修至 3.0%，仍低於 2024 年的 3.3%；2026 年進一步上修至 3.1%。
- 關稅影響：初期關稅議題對經濟衝擊不如預期嚴重，美國與中國大陸成長預測均上調，貿易需求與新興市場表現優於預期。
- 流動性寬鬆：美元相對走弱，多國降息與主要經濟體財政擴張政策支撐全球經濟復甦。
財務長指出，雖然關稅問題持續干擾經濟走勢，但整體復甦力道仍有待觀察，對散裝航運市場而言，需求端仍具潛力。
