股價波動很正常，短線波動不會改變趨勢，但投資人怎麼知道當下的波動只是短線調整？中長期修正和短線調整初期看起來可能沒甚麼差別，甚麼情況才會讓投資人覺得不只是短期調整？
在樂觀的市場氣氛中，股價回跌都會被認為只是短線波動，多數觀點都還認為要趁回跌進場加碼，不過投機資金向來是見風轉舵，如果意外的波動改變了部分投機客的想法，由原本關注正面樂觀訊息轉而注意到前景的疑慮，並使市場心理轉變，就可能改變趨勢，或使趨勢陷入較長的休息調整，甚麼現象是風向轉變的訊號？甚麼情況應該改變原本的預期判斷？是參與股市必須事先思考的問題。
投機客的想法是由股價表現決定的，股價上漲就有樂觀的預期(即使基本面很糟糕或股價很貴也沒關係)，股價下跌就對前景悲觀(即使營收成長)，但實際中長期趨勢不是投機客所決定的，長線投資大戶的態度才決定主要趨勢，而長線投資大戶不能等到股價下跌才賣股票，必須在市場有足夠熱度、夠大的成交量才能順利賣出股票，當市場爆出大量且一段時間內無法再有更大量就得小心，較好的觀察是看均量變化，如果月均量無法維持上揚，趨勢可能正在逐漸調整。
趨勢調整不必然是立即大幅下跌，也可能是部分族群先休息，另一部分族群維持熱絡，尤其是指標族群維持熱絡可以讓市場看起來具有投資吸引力，藉以讓大戶可以掩護其他股票退場，這種情況會看到上漲家數逐漸減少或創新高數量減少，如果成交量無法再增加得小心有部分個股拉回休息，能否有其他的族群輪動表現則要看局勢發展而定。
