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Put的買方及賣方的動機

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    我從2003年開始操作台指選擇權,同時也在美股投資上使用個股選擇權當成增加收益或減少風險的工具。選擇權操作需要懂一些教科書的科普知識,但對於實戰操作技巧更要有前人指路,才會少走很多彎路。在該版,您會看到至少20篇深入淺出關於選擇權理論與實際操作的文章,之後,我鼓勵您來找我,有3小時免費對談。
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    我們之前舉過臉書買權的例子,如果你看好一個標的物會漲超過履約價,你可以選定履約價後,買其買權,用少少的錢參與它上漲的可能性。所以,當買權買方的動機是你覺得標的物會漲,而且會漲超過你預設的履約價。選擇權又分成短期(一周到期選擇權)、月選、隔月選,一直到美國個股都有掛二年後到期的選擇權。例如,假設現在
    現在你知道買權和賣權,看漲買買權,看跌買賣權,看不跌賣賣權,看不漲賣買權。除此之外,我還要提醒你,當你覺得未來的波動率會比現在隱含波動率高的話,則你最好不要現在當賣方,要等到波動率起來的時候再當賣方。所以,操作選擇權的二個重要的面向,一個是看漲跌,一個是看波動率的漲跌,這二個面向一定要同時兼俱,漲
    選擇權的希臘很多,但比較重要的就是delta、gamma、vega以及theta,像有一些比較冷門的希臘字母例如vanna、charm、vomma我們有機會會再文章中點一下。我們再複習一下delta的觀念。Delta對買權而言是正的,介於零到1之間,而價平的delta在0.5左右。delta就是現
    我們先講delta這個觀念,Call的delta是正的,Put的delta是負的,而大盤的delta是線性不變的,永遠是1,而我們的Call的delta會介於零到正1之間,而Put的delta會介於0到負1之間。下面這一張圖的上方是描述Call的delta走勢,下方是描述Put的delta走勢,上
    我們看選擇權,可以分成價內選擇權(in the money, ITM),價平選擇權(at the money, ATM)以及價外選擇權(out of the money OTM),中國將價外選擇權翻成虛值期權,翻的實在不太好。我之前提過,選擇權到期時的價值叫做結算價值。但在到期前的價值可以分成內含
    臉書除了有買權之外也會有賣權。對買方而言,賣權也是選定一個履約價,以固定的成本介入當買方。例如,我買一個履約價150元三個月後到期的賣權(英文叫Put),代價為3元,我的最大損失就是3元。而和買權的買方不同的是,我的最大獲利不會是無限大,而會是147元。147元就是當臉書的股價跌到0元的時候會實現
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