交易系統 | 如何用「交易金字塔」透視交易本質？(中)

特倫斯

2023/06/29閱讀時間約 4 分鐘

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上一期交易系統 | 如何用「交易金字塔」透視交易本質？(上) 我們聊了交易金字塔的根基 — 「安全」。

這期內容就繼續來探討交易金字塔的中流砥柱，帶你認識走向成功之路的密碼！

交易金字塔

期望值 = 盈虧比 x 勝率

一般人似乎都在追捧高勝率策略，但勝率只是交易優勢的一部分而已，而不是聖杯。

事實上，交易者更在乎的是 — 正期望值。

交易的本質就是「重覆執行」每一筆具有「正期望值」的交易，將將優勢不斷累積的過程，長期下來，獲利就會源源不絕。

正期望值不是說每筆交易都是賺錢的，而是我下單的當下，背後有數據告訴我，未來這筆交易具有潛在收益，讓我願意嘗試。

而背後的數據何來？長期測試及執行而來。

願意嘗試下單的信心何來？經過長期執行策略後得到的有利數據而來。

這才是專業交易者必備的素養，而非事後以單筆或短期的賺賠來決定策略好壞。

如果完全憑直覺下單，沒有數據支撐，往往會在交易成果不穩的時候讓人加倍不安，使其交易行為難以長期穩定。

盈虧比與勝率的秘密

交易系統 | 交易元素大解密！如何累積交易優勢？有談到，盈虧比計算方式為平均獲利除以平均虧損。換句話說，盈虧比就是我平均獲利是平均虧損的幾倍，如果盈虧比為2，那我平均獲利就是平均虧損的2倍。

問題來了，假如25筆交易中，獲利4%的只有5筆交易，但虧損2%的數量卻有20筆，這樣就算盈虧比是2，賺的比賠的多一倍，績效會如何？

答案是 -18.7%。

所以單純靠盈虧比是沒辦法得知策略能不能賺錢的，我們還需要一個元素：勝率。

剛剛5筆獲利加上20筆虧損的交易結果勝率只有20%。接著，用「盈虧比」中的平均獲利及平均虧損，結合「勝率」，就可以得出目前這項策略執行出來的25筆交易中每筆的期望值是 -0.8% (算式：20%*4% - 80%*2%)，也就是每次下單都給交易者帶來 -0.8% 的結果，執行越多次，虧損就會越多。

雖然從統計數字來看這個策略不具有獲利性，但實際交易時可能出現賺賠分布不平均的情況，可能你發現某個指標好用，前面幾週天天數錢，讓你對此策略深信不疑，但當市場出現變化，隨時就會回吐大半獲利。

因此短期連續的賺或賠只是短暫的美好或痛苦，我們還是要回歸每筆交易 -0.8% 期望值的結果。這就像經濟週期一樣，在大的上行週期中也會有小型的上行及下行週期，但小的上下週期大致都還是貼著大週期方向運行的。

應用在交易上也一樣，也就是說 -0.8% 的最終期望值可能是由 3%、0.5%、1.2%、-1%、-2%、-1.3%、-2.3% 等交易結果組成而形成的，我們的視野往往被前面的3%、0.5%、1.2%所蒙蔽，自認這個策略無敵了，但又可能因後面連續虧損的-1%、-2%、-1.3%、-2.3%而開始喪失信心。

說了這麼多，其實只要記住一件事即可 — 把焦點放在「期望值」

帶著正期望值去交易，不要被短期的賺賠結果左右

若我們想得到自己交易的期望值，需要的數據要足夠多，且越多越好，不管是回測，或是更重要的實際交易結果(比回測數據更重要)，都是每位交易者最寶貴的資訊。

盈虧比的細節

我們在看盈虧比，還有一個重要細節，那就是平均虧損。

平均獲利為4%，平均虧損為2%
平均獲利是20%，平均虧損為10%

以上都是盈虧比為2，但對期望值有放大鏡的作用，上一期也提過，單筆風險越大，資金曲線的波動越大，這時策略期望值是正是負就扮演岔路的作用，一邊通往天堂，一邊通往地獄。如果策略可以賺錢，平均虧損為10%的期望值將遠大於平均虧損為2%的期望值；反之，如果策略不具賺錢特性，平均虧損為10%的期望值也會遠低於平均虧損為2%的期望值。