揚秦
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本月邏輯投資專欄更新，包含停止追蹤個股名單、近期專題文章回顧以及多檔個股(美時、八方雲集、揚秦、臺耀、材料-KY、數泓科、威宏-KY、青鋼、鈺齊-KY)的九月營收數據分析與展望。文中詳細分析各公司營收狀況、成長動能及潛在風險，並提供個人投資觀點，但無任何買賣建議，投資前請務必審慎評估。
5 天前
謝謝邏輯大的文章，想請教邏輯大大對青鋼的看法：
1. 文章中提及，鋼價續漲、青鋼調高報價，同時年底量價齊增，這當然是最好的劇本。若是冷軋鍍鋅鋼捲的價格依然維持低迷下去，不知道邏輯大對於青鋼後勢的看法會有何改變呢？例如轉為停利、停損、停止追蹤？
2. 多數鋼鐵股為景氣循環股，青鋼是否真的能跳脫出景氣循環股，轉型為長期成長股？
3. 之前拜讀邏輯大九個月前的文章，估計青鋼2025年EPS 4.45元、2026年EPS 5.42元、2027年EPS 5.96元，不過目前經濟情勢有所改變下，不知道有沒有更新版的估計數字？
4. 在操作上，目前市場資金在台積電、AI相關股為主，傳產成交低迷，青鋼目前陷入較久的整理中，31 元的價位，邏輯大會考慮加碼持股？或是減碼抽出資金呢？
5. 若是以"等待鋼鐵景氣反轉"為目標，是否其他股價更低迷的二線鋼鐵股，有可能有更好的投資報酬？
發文者
4 天前愛可思
1. 這裡關鍵是看毛利率，如果報價下降速度比原料降價速度更快，就會侵蝕毛利率，利潤自然會變差，如果判斷這個趨勢延續，青鋼可能就不是理想的長期投資標的，所以我自己會傾向從毛利率或營業利益率的趨勢來做觀察。
2. 青鋼的終端成品是輕鋼架與輕隔間，跟鋼鐵股的景氣循環會有一些差異，青鋼的終端需求主要是看公共建築物、廠辦、商辦、住宅或醫院的需求，鋼鐵的面向更廣，包括工業、車用等也會有關連。參考專欄文章，我看青鋼主要是看未來幾年上述公共建築物的需求仍然不錯，而能跟青鋼匹敵爭搶大型案件的同業極少，因此青鋼還有寡佔優勢，是這些因素讓我認為它具有長期投資的潛力。
3. 我還沒有更新數字，但一定是下修的，因為出貨量跟單價都低於預期，目前我還在趕其他文章，要更新可能會等到青鋼開法說會。
4. 我自己的話，青鋼已經買滿了，我不會再加部位，而且因鋼價低迷，不利單價提升，我對加碼這件事情比較保守，除非有更進一步的評價修正，但我想包括我在內，大家應該不希望這種事情發生。
5. 尋找其他二線鋼鐵股能否得到更高的報酬？有可能，另外之前我有分享自己在看大成鋼，雖然不算二線鋼鐵廠，但也有其利多可循。
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進行的是揚秦公司業績發表會
揚秦公司為連鎖餐飲品牌商，提供包括早午餐、火鍋、點心及麵包烘焙等，餐飲之銷售與服務。自創立以來以直營門市及加盟店並進之經營模式，持續紮根臺灣市場。
另外意志力於整合品牌資源，並朝向國際化佈局，以區域代理方式將營業版圖，擴及海外國家 如印尼、馬來西亞、新加坡等東南亞地區
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揚秦國際2025上半年營收14.33億元，創同期新高，YoY成長21%，毛利率27.3%、EPS 3.45元，三率三升。主力品牌麥味登展店63家、市佔4.61%；炸雞大師進軍美國Q4開幕；新代理檳城煎蕊9月登台。海外東南亞持續擴張，下半年旺季展望樂觀，股利不低於獲利80%。
會議摘要
一、開場與
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本文整理分析揚秦(2755)、威宏-KY(8442)、長虹(5534)最新法說會內容，包含營運概況、獲利預估調整、重點解讀及未來展望，並說明停止追蹤揚秦的原因。
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針對「邏輯投資」專欄所列潛力股的2025年7月營收及市場資訊，進行追蹤與解讀
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「邏輯投資」專欄7月月報，文章涵蓋美時、八方雲集、揚秦、臺耀、材料-KY、數泓科、威宏-KY、青鋼、鈺齊-KY等個股的營收分析及未來展望，並分享作者的看法與前景推敲。
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本文針對八貫、美時、八方雲集、揚秦、臺耀、材料-KY、遠雄港、威宏-KY、青鋼及鈺齊-KY等個股5月營收進行追蹤解讀，並說明停止追蹤遠雄港及八貫的原因，以及對其他個股的後市展望。
