中性利率
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消息面-9/13重點整理，今天花時間分享日本、歐洲央行貨幣政策近況重點，希望大家多多支持!Cheers!
「今天的利率並不高。它們比我們 20 年來所見的要高，但無論是絕對值，還是相對於歷史值來說，都不高。相反，我認為它們是正常的，甚至是低的。」...「我不知道聯準會會做什麼。但我堅持以下想法...」
筆者先說，這部分分析，媒體是看不到的，但是，就僅供參考。
先說結論:
(1)Fed要打壓景氣
(2)這次是個模式轉移(regime change)股市得跌一段。
先說說Powell到底想說啥。
下表是FOMC這次的經濟評估(Summary of Economic P
成屋銷售與新屋銷售出現明顯背離，美國房地產供給醞釀著一波庫存能量，將會對日後的房市和銀行造成不小壓力。
中性利率將影響著聯準會維持多久的高利率環境，中性利率的提升，將會使聯準會維持更久的高利率，又或者降息幅度受限。
維持更久的高利率，代表成屋庫存累積將會更多，日後，成屋庫存釋出的影響也就更大。
近期，市場熱議的一個議題，就是所謂的中性利率(neutral rate)的話題，這話題可能會在本周Jackson Hole的會議上(8/25)，Powell可能會談及。
簡單講，淺白一句話，就是，Powell可能會在會議上談及是否2023年是否會需要進一步升息來控制通膨。而這也是最近市場相對動盪的
樹資本創辦人、價值投資大師Howard Marks（霍華‧馬克斯）近期在memo中，以「Sea Change」為題，指出現在經濟衰退、利率環境變化，將徹底顛覆投資市場，恐怕是他投資生涯中第三次大劇變。
更重要是，大環境驟變，也意謂過去40年來成功的投資策略，將來未必可行，很可能也要被迫隨作出調整。
