蓋茨比的雪球與十字路口
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分享投資上，滾雪球的方法，也分享投機路上，可能的十字路口。如同費茲傑拉德所說的，檢驗一流智力的標準，就是看你能不能在頭腦中同時存在兩種相反的想法，仍能維持正常行事的能力。一起共勉。
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在大家討論以巴衝突的時候，Dallas Fed的主席Logan發表了一段講話。這段講話算是近期Fed官員演講理論清晰，架構清楚的一篇，並且隨後得到Fed副主席Jefferson表達類似的觀點，我們摘要如下，有興趣的讀者，建議到附件一讀。
1.她認為Fed繼續保持高利率是必要的，但是未必需要升
前陣子旅遊了一趟，加上身體違和，因此一陣子沒有更新，今天來談談這組10/6出的非農數據。
先講結論:
(1)這數據沒有表面上來的強勁，美國的勞動力市場是在顯著的趨緩。
(2)美股跟債券市場其實都有恰如其分的表現。股漲債跌很合理。
先談談這個非農數據。
我們還是得再次科普一下這數
1.和平不在了。
2.中國輸出通縮不在了。(這點筆者覺得有點要商榷，因為中國在努力恢復通膨，只是中國的貿易路線被切割跟分化)
3.工會起來了(短trade這無奈可理解，但是2024年美國總統如果是川普呢?)
4.不回補戰備原油庫存很危險。(筆者後續會提)
5.沒有任何總統擬參選人看起來有財政
下面是摘要，但是，個人會強烈建議有時間有興趣的讀者，花點時間讀完下面全文。
1.客戶基本上對於市場看法負面。
2.基本上放空成熟市場，包含S&P 500，科技股，歐洲以及日本的客戶都虧錢。
3.買賣權(BUY PUT)一樣不管用，因為市場VOLATILITY太低。
4.但是，客戶的相對
筆者先說，這部分分析，媒體是看不到的，但是，就僅供參考。
先說結論:
(1)Fed要打壓景氣
(2)這次是個模式轉移(regime change)股市得跌一段。
先說說Powell到底想說啥。
下表是FOMC這次的經濟評估(Summary of Economic P
1.首先是美國財政赤字圖，Gundlach認為從去年3季度以來幾乎所有的美國GDP增速都來自於財政赤字擴張(3.5%的GDP). (從22年下半年開始市場一致預期美國從23年Q2開始衰退，但是實際一直在推後。Gundlach也是其中一員，目前他最新的預測是24年1月份進入衰退。他認為不少主流預測衰退
先說說中國A股IPO
下圖是A股IPO總數與上證指數對比。這邊就不賣關子，直接說。
A股每當每個月IPO數量低於10件的時候，後面A股往往會醞釀一段不小的行情。
這邏輯跟理論何來呢?簡單講，要碼可以說成，市場情緒夠低迷，股市夠便宜，或者說監管單位有意介入都可以，不過，的確A股存在類似的現
1.Fed 9月不會升息，但是，會發出嚴厲的tone調。會給市場2023年得再加息一次並且拉高未來降息門檻的訊號。但是，最終，除非通膨大幅度增溫或者是美國經濟顯著加速，Fed是不會真的這樣做。
2.點陣圖應該中位數依舊在2023年還需要升息一次，但是，近半數的投票者應該依舊會是投不升息。
3.點
ECB
簡單說，這次的會議，就是隱含著ECB即將停止升息，但是維持在高位，這主要是反映在對後續經濟增長以及通膨的預期(Fed跟ECB每季都會公布一次這預期，從這預期可以解讀央行官員的想法)。這次，ECB官員對維來的看法是，經濟增長”顯著”下修，通膨小上修或小下修。
GDP: 2023年0.
