當股市在年初出現慣例的季節性行情,到了第1季財報公布時,股價會陷入進退兩難的局面,因為企業營運的正面成績已經反映在股價的表現,股價位置已經偏高,需有更超乎預期的正面展望才足以進一步推升股價,於是漲不動了,萬一企業獲利與展望不佳,行情超漲的部分還得修正調整,這是形成所謂五窮六絕的股市淡季的重要原因之一。
年初的慣例季節性行情,配合著利多訊息與樂觀展望,很容易讓一般投資人在不洽當的時機進場而套牢;雖然企業財報是時效相對落後的資訊,卻是可以讓投資人避免嚴重套牢的重要資訊,因為季節性慣例的行情常是不論基本面好壞都一起漲,企業財報公布後則會區分出不同個股的漲勢內涵,缺乏基本面支撐的股票,回跌時相對欠缺承接買盤,可能下跌幅度較深,有別於年初行情是展望與想像的天堂,五窮六絕之後的行情,基本面會成為相對重要的影響因素。
檢視今年第一季的財報資料,有些重要權值股陷入營收獲利衰退,毛利率與營業利益率下滑的情境,