付費限定文章

編輯嚴選

當心逢低承接卻使股價越跌越低

基本面的景氣復甦，企業營收獲利成長等理由，與股價表現有關聯，但基於股價表現與基本面訊息時間落差，基本面訊息公布時未必是好的投資時機，實際情況常是在基本面訊息尚未公布前，因為預期心理而推動股價，訊息公布使利多(或利空)實現，預期心理消失，反而使股價停滯，甚至使股價走勢逆轉，如果股價要繼續表現，公布的訊息需比原本市場的心理預期更優異(或惡化)，或是有新的事件而有新預期心理，才會繼續推動股價。

雖然近3個月的景氣數據好轉，不過股市已經停滯2個多月，可以說景氣數據好轉的預期，已經反映在股市，景氣好轉的情況不足以再推升股價，對於經濟前景或股市需有新的心理預期，例如明年景氣須更好，或是全球央行需釋放更多資金，或是更多財政振興措施，或是肺炎疫苗比預期更早問市等等，才有機會再推升股市。

當市場缺乏正面的預期，或正面的預期心理已經鈍化之後，很容易自動朝向負面發展，例如美國總統川普確診肺炎，對於股市形成不確定性因素，造成股市的波動；若股市對於利多不反映，對於不確定性事件卻很敏感，會變成易跌難漲的風險升高現象。