投資能夠獲利的基本原則是要抱著股價會上漲的股票,賣掉股價下跌的股票,前者是基本面營運能夠持續成長的企業,後者是陷入衰退的企業,在財報公布的季節,股市的個股調整應該會呈現上述邏輯的現象,營運不佳的個股股價下跌,同時基本面優異的企業股價上漲,當基本面優異的股票也漲不動了,大概接近買盤耗竭,缺乏進一步的買盤,難以再推升股市。
如果整體股市趨勢轉為跌勢,原本營運不佳的股票已經先下跌,基本面優異的股票則在買盤耗竭之後才下跌,跌勢過程的個股輪跌順序,是基本面優異的股票會最後下跌,在趨勢可能轉變之際,投資人即使努力找出基本面優異的股票,相對強勢的股票,以為可以抗跌,卻可能只是尚未輪跌,實際在股市局勢轉變時,絕大多數股票都難逃修正的命運,即使基本面優異也不例外,除非願意長期投資且有把握所投資的企業可以長期穩健成長,也能夠忍受股價下跌,否則在局勢可能轉變的疑慮之下應該是暫時保守等待。
反過來思考,觀察相對績優股股價的表現,是判斷整體趨勢是否轉變的重要訊號,如果連績優股的股價都撐不住,無法期待盤勢能有好的表現;