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股市盤整期的觀察

更新於 2024/12/10閱讀時間約 2 分鐘
股市每隔一段時間總會出現漲跌都不明顯的盤整階段,在趨勢沒有改變的情況下,一般認為盤整可以讓漲多的股票適度休息,籌碼沉澱,有助於後續行情;由於盤整期的指數並未下跌,投資人直覺認為趨勢並未改變,而且原本基本面優異的企業,雖然股價休息,多半營收獲利仍持續成長,加上先前股價強勢表現,還有許多產業前景樂觀的新聞報導,易讓一般人覺得可以趁股價休息,或適度拉回時逢低進場,等待整理後的下一階段行情。
盤整現象就整體指數而言,是一個買賣雙方勢力達到相對均衡的情況,不同的類股族群之間,漲跌交錯的輪動,或是某些族群的跌勢,與另一些族群的漲勢對整體指數的影響互相抵銷,而使整體維持均衡,以近期而言,看到一些相對中低價,基本面不佳的股票上漲,但指數卻維持盤整,這也意味有某些族群個股正在修正,才讓指數不跌也不漲,而修正回跌的股票,有不少是先前股價強勢,產業前景樂觀的族群,在指數盤整休息時,基本面優異而股價卻修正回跌,正好是進場的機會?
不過,績優股票的休息,可能跌得比預期更深而無法止跌,而低檔轉漲的股票,可能只有短暫反彈就結束行情,這樣的現象使得股市的盤整,會變成是趨勢轉變前的調整;
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經驗歸納與統計,觀察過去相似的股價波動型態,或類似的均線排列,後續的股價有較高機率出現同樣的發展,據以當作投資(投機)的決策依據,例如成交量萎縮搭配的現象即是指數呈現橫向整理
除了基本面之外,還有許多其他的因素足以影響股價表現,如果股價上漲的主因並非來自於基本面,就不能推論企業前景樂觀,投機是可以單純只關心股價表現,投資則必須在意基本面是否足以支持股價。
股價的故事通常有部分是真的,在股市足以建立起投資人的預期心理,美好的期待而讓股價大漲,但股價的故事裡,也有另一部分不一定是真的,故事有沒有說服力,要看企業能不能拿出真實的營收數字
多數時間,股市的價格波動不是起因於價格是否合理,不是因為報酬率變化所導致的調整,是受其他投資人想法影響而造成的價格波動。追逐市場當下主流的股票也是一種投資方法
無法知道股市領先景氣的時間有多久,預期的企業未來獲利會在多久之後才實現?萬一股價表現得太早或太快,暫時還等不到所預期的企業獲利實現,就可能面臨股價的休息或回跌修正。
因為基本面不佳,股價弱勢才正常,股價上漲時可以找心理因素的理由來解釋股價表現,但無法以心理因素來當選股理由,因為有些股價會反彈,有些只會繼續弱勢,而投資人難以從心理層面辨認哪些個股才會反彈。
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