付費限定文章

不同情境有不一樣的行情主軸

理論上選股應該避開營收衰退、產業處於相對低迷調整期的股票，要找營收成長、產業能見度較高的股票，但前者股價相對便宜，後者股價相對較貴，市場或股價狀態向來就是不完美，有某一項優點(例如營收獲利成長)就會對應某一項缺點(例如股價比較貴)，除了要考慮個股有甚麼條件，還必須考慮投資人自身的著眼點是甚麼，是想要長期投資？或是利用中短期價差投機？另外，還要考慮市場的情境，在不同的市場狀態下，表現的股票屬性也不一樣。

如果是找產業展望較好、營收獲利成長的個股，今年以來股價沒有太明顯的修正，中長期均線仍然向上的股票，看似趨勢向上而值得投資，但以近日的市場狀態而言，漲勢的原因是資金情勢逆轉(台幣由貶轉升)，外資回補股票，使原本外資賣得多、跌得深的股票表現相對較好，跌深反彈的股票價差空間較大，原本趨勢向上而撐在相對高檔的股票反而沒什麼表現空間，也就是說營收獲利衰退的股票，在近日表現可能優於營收獲利成長的股票。

若是利用中短期價差投機來獲利，營收獲利成長的股票因為比較貴，買進的價格會比較高，需要以更高的價格賣出才能獲利，在股價未經修正的情況下，再漲的空間有限，未必是好的選擇，另一方面，營收獲利衰退的股票因為已經有很大的跌幅，單是收斂對於中長期均線的乖離，就有不小的價差空間，在這樣的市場情境之下，未必適合以營收獲利成長的條件來選股。

如果是以較長期投資的角度來看，目前營收獲利成長的產業與企業，股價相對較貴，......