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從國巨跌停鎖死,告訴你為何不要追隨熱門投資商品

2020/01/08閱讀時間約 4 分鐘
熱門股票,股價有如雲霄飛車
國巨這檔股票,可說是2018年代表性的妖股。在2017年就開始起漲,從當時最低的每股56元上下,最高漲到2018年的美股1310元,事後來看,如果能抓住這樣豪邁的波段,不是每個人都賺了20倍、投資報酬率至少2000%嗎?
先來看看這檔股票起漲以及下跌的原因。

上漲:

  1. 訂單量增加、前景看好、「本夢比」超越「本益比」;
  2. 營收與財報看好;
  3. 透過四次減資(減少股本)讓每股盈餘看起來更好;
  4. 這才是最重要的,從2017年初的緩步上升,到2017年中之後大戶開始明顯囤貨,到了2018年在各媒體之間異口同聲地報導國巨的美好願景,終於讓散戶投資人也瘋狂跟進。
    散戶跟進時,法人時買時賣,把價量撐了上來,但大戶何時拋售卻無人知。甚至在爆發國巨董座前妻賣股風波後,股價就一蹶不振,從最高的1300多元跌到最低的203元上下,就算現在稍有反彈,也已經折煞投資人信心。

下跌:

  1. 訂單減少,營收也腰斬;
  2. 營收腰斬導致「本夢比」開始滑落,泡沫破裂;
  3. 透過增資來募集資金,因而稀釋每股盈餘;
  4. 發行國外全球存託憑證(GDR),引發賣老股買新股套利潮;
  5. 這才是最重要的,大戶炒作完先下車,最後才輪到你散戶。
看到國巨上漲與下跌的歷史,你是否發現與幾年前的太陽能股、宏達電等曾經縱橫股海的前「股王」很像呢?但是以上的上漲與下跌等諸多原因,通常只能留待事件發生後再來做「事後諸葛亮」,真正能在適切時機掌握這些因素而抓到大波段的人,可說是少數中的少數。這裡總結以下各點,告訴你為何不要追這些看起來很熱門的特定產業、甚至不要買你不熟悉的產業個股:
  1. 接訂單是小弟,要投資就要投資老大:台灣的電子業,就算是龍頭台積電,還是要接訂單、看蘋果臉色,為何不直接投資有能力研發、創造、設計、影響全球產業趨勢的公司呢?
  2. 這些公司生產的東西,你能理解嗎:說真的,提到「被動元件」,許多人還是一頭霧水;就算網路上很多資料可以查,但他對你生活的密切度總不如便利商店、銀行、食品相關產業那般又親民又容易理解。如果硬要去投資不了解的產業,或是無法一眼看出其景氣變化的產業,就很容易在資訊不對稱的情況之下蒙受投資損失。
    你可以從超市每天的豆腐銷售狀況來看中華食(4205)的業績好壞;但就算跟你說未來車用電子、AI、機器人是趨勢,被動元件廠沒接到訂單也是白搭,而且你也是最後一個知道的。
  3. 就算每天研究價量與技術線型,也難預測明日走勢:市場走勢是隨機的,就算有好消息,股價也未必反映;就算看起來有法人大量買進,他們也會耐心地等散戶都覺得這檔股票沒賺頭了,才來放出新聞消息讓大家幫忙抬價。
  4. 公司的經營層你熟嗎?連朋友都會背叛你了:就算是身邊熟識的人,都可能虛假、撒謊,在關鍵時刻背叛你,更何況是遠在雲端之上的董事會、高階經營層?國巨董座的前妻出脫持股,姑且不論道德與法律層面問題,這個舉動已經讓投資人對於大股東是否願意好好經營公司產生了疑雲。不要忘記,信心崩潰之時,就是泡沫破滅之時。
    更有甚者,還有經營者報喜不報憂,持續畫大餅,對於股東權益嚴重虧損絲毫沒有羞愧之心。
「曇花一現」的股王,其背後發生的時空因素雖然不盡相同,但人心卻不變。只要能建立起空中閣樓,哪怕是搖搖欲墜,也一堆人趨之若鶩。台灣所受的教育,普遍不重視「歷史」的重要性。常常在年輕學子、甚至是出社會的大人之間聽到他們嗤之以鼻的說道:
「學歷史能幹嘛?能有飯吃嗎?」
但是對於投資,越是不瞭解歷史的人,越常被每幾年就出現一次的泡沫玩弄於股掌之間。如果能因此體會歷史的重要,不再重蹈覆轍,倒也是件好事。不過在投資的世界裡,無法記取歷史教訓的人仍然大有人在呀!因為他們心裡總有一個聲音:
「這次跟上次不一樣,這次是真的!」
下次在你心中又出現這樣的聲音時,請暫時遠離投資市場!

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