編輯嚴選
【個股速覽】茂順 (9942)_20200802

2020/08/02閱讀時間約 6 分鐘
來源:茂順官網,http://www.nak.com.tw/index.php/zh-TW/
新冠病毒疫情肆虐,投資環境丕變,文章純為觀察心得之分享,無股票投資勸誘之意,投資股票前應審慎評估並自負盈虧。

一、企業簡介


  • 茂順 (9942) 成立於 1976,從事各類油封、防塵套及其他橡膠製品之加工製造及買賣業務。密封件包含油封 (seals) 及墊片 (gaskets) 兩大類。公司自創油封品牌為「NAK」,為台灣第一大、全球第五大密封元件製造商,應用於各種廠牌之汽機踏車及各式機械之密封裝配環境。
  • 2019 產品營收占比為油封占 87.06%,混煉膠 5.34%,其他還有防塵套與其他橡膠製品 7.6%。

    ▲ 參考資料:茂順_財經百科茂順 2019 年報
  • 財報狗網站資料顯示,茂順目前本益比 14.64 倍,最近 4 季 EPS 4.37 元,最近 4 季 ROE 11.88。從本益比河流圖可以看出目前股價處於低點。
圖一,來源:財報狗 (以下未註明出處者均是)

二、獲利能力


(一) 快篩:

從財報狗對茂順的快速觀察,亮點有 2 個,而風險則有 6 個,其中 5 個都是獲利能力指標方面的問題。
圖二,茂順的亮點與風險

(二) ROE:

觀察過去 8 年茂順的 ROE,原本都有 16% 至 20% 左右,2018 起卻降至 15% 以下。
圖三,茂順的長期 ROE
如果再看每季 ROE,已經從 2017Q3 高點的 6% 一路下滑到 2020Q1 的 1.67%,衰退地相當嚴重
圖四,茂順的短期 ROE
各項獲利能力指標也都創下新低。
圖五,茂順的各項獲利能力指標

(三) 營收成長性:

2020 六月營收年增 1.73%,但 2020H1 年增 -12.4% 卻創下 7 年新低。獲利能力指標 + 營收的雙重衰退,這是很不好的現象。
圖六,茂順的營收,來源:Goodinfo

三、籌碼面


(一) 籌碼分布:

茂順股本 8.32 億,是間小型股企業,董監事持股 18.82% 不算低,外資持股則只有 1.82%。
圖七,茂順的籌碼分布,來源:元大證券

(二) 董監事持股:

獲利雖然衰退,但最近一年董監事持股維持 18.8% 相當穩定。
圖八,茂順的董監事持股,來源:Goodinfo

(三) 大股東持股情形:

大約從 2018 十月起,籌碼出現從大股東往散戶集中的趨勢,而且還在進行式。對於總股東人數的持續增加,尤其是過去這兩三個月,或許是因為新冠疫情好歹都發生半年了,投資人可能認為再壞就是那樣,於是陸續買進茂順。
圖九,茂順的大股東持股情形,來源:神秘金字塔

四、新聞:〈南崗四劍客挺過大風大浪 大鳴大放〉


綜上,茂順雖然有獲利衰退以及籌碼從大股東往散戶集中的趨勢這兩個令人擔憂之處,但承熙認為她仍舊是一家好的企業,值得追蹤。
茂順與廣隆都是承熙的口袋名單,因為......

以上資料不保證正確,僅供筆者檢討精進之用;大家的留言或指正、給愛心、收藏、贊助或是點擊連結買書,都是我持續寫作的動力。
承熙的「付費訂閱」每月只要不到一杯咖啡 30 元的價格就可以一窺簡單投資及長期投資的優質內容,歡迎贊成閱讀者付費的朋友們繼續支持承熙。
以行動支持創作者!付費即可解鎖
本篇內容共 2490 字、2 則留言,僅發佈於承熙的個股觀察SOP你目前無法檢視以下內容,可能因為尚未登入,或沒有該房間的查看權限。
1.2K會員
915內容數
這裡是個集「股票投資」、「文字創作」和「享樂人生」的天地,希望承熙我自己的心得能帶給你幸福,當然包括有收入的幸福。2021/8 轉為全職投資寫作後的我,可望把相關心得統統給你知道~
留言0
查看全部
發表第一個留言支持創作者!