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阿福投資週報(2022/09/03)

閱讀時間約 1 分鐘
阿福投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、觀盤重點與投資計畫,透過方格子訂閱專題每週發佈,提供投資朋友參考。

❶ 投資洞察:「跟著肯恩費雪洞悉市場」閱讀筆記

長期投資人總會經歷幾次多空循環,以投資十年的角度思考,空頭市場是投資的好時機,檢驗投資哲學和投資方法的好機會。面對股市波動的看法,會影響投資結果,閱讀「跟著肯恩費雪洞悉市場」這本書後,我認為正確解讀這五個市場規律,就能減少投資錯誤,取得好績效。
① 這次沒有不一樣
  • 你以為的是:新冠肺炎、俄烏戰爭、通膨引發不景氣,新聞報導宣稱「這次不一樣」,這是「新常態」。
  • 市場真實面:經濟具有周期性,我們忘記了,但市場沒有。「股市先於經濟成長」是舊常態,股市通常在經濟衰退正式開始前就會下跌,經濟觸底前就會先觸底,之後開始突然大漲。所有人擔心的事情不太可能發生,市場已經反應所有人的擔心,只有意想不到的事情,才有力量在未來推動市場大幅變動。每個周期的相同階段,人們不斷尋找像新常態,總是在每次新的經濟擴張下,對失業率感到恐懼,經常害怕二次衰退,但幾乎很少發生。
② 獲得平均報酬很困難
  • 你以為的是:股價到達某個高點時,就開始擔心股價隨時可能會摔落帶來虧損。當預期未來股價可能會下跌,就容易因為害怕會有損失而先行撤離市場。
  • 市場真實面:股市報酬的差異很大。 新牛市第一階段 ,新聞標題會一致稱這不是牛市,這只是熊市反彈。熊市沒持有股票,一旦不小心眨眼,就會錯過底部開始的飆漲。整個牛市報酬率,能彌平熊市的損失。報酬率遠遠落後市場平均,是因為在錯誤的時間點進出市場,錯過好的報酬。若想達到平均報酬,最好方法就是買進持有並堅持指數化被動投資
股市沒有變得更不穩定
  • 你以為的是:現在股市波動愈來愈大,就像坐雲霄飛車,比過去更加難以掌握。
  • 市場真實面:黑天鵝是極為罕見的事件,且後果嚴重,對市場和投資產生負面影響,對經濟造成災難性破壞,無法事先預測,即使使用穩健的模式也無法阻止。波動增加可能會導致投資失誤,投資者逃離股市以避免波動,這麼做卻失去潛在的未來報酬。市場本來就有波動,大漲大跌都是波動,過幾年人們就不記得了,如果你的投資目標在十年後,就不會關心這些日常變動,波動對股市來說是好的,要獲得更高的報酬就需要它
長期熊市不存在
  • 你以為的是:股市跌跌不休,媒體天天報導各種負面消息,因此這次一定是個不同以往的空頭市場。
  • 市場真實面:過去資料中長期熊市很少出現,熊市通常不會持續兩年,在更長的歷史中,股市空頭市場的虧損後來都會被更大的多頭市場所補償。1965-1981年的17年時間,道瓊指數(不包含股利)只有0.01%,但1965-1984年股市上漲342.3%,年化報酬率7.7%,1965-1989年股市上漲1015.2%,年化報酬率10.2%,長期熊市變長期牛市。2000-2009年的十年,S&P500年化報酬率-0.95%,2000年開始大熊市,但2002-2007是牛市,不要被平均值愚弄。
沒有永遠最好的投資類別
  • 你以為的是:某投資類股近幾年績效表現不差,只要長期投資就一定穩賺不賠。
  • 市場真實面:市場上的優勢股會交替,受到大環境的供需影響,相信近期表現良好的股票本質上更安全,可能只是在追逐熱潮而已,即使目前看起來安全,也不能保證未來一定能獲利。沒有永遠最好的投資,更不要認為長期表現好就代表長期風險更低,未來永遠是未來,風險永遠存在

❷ 投資組合分析

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我是阿福,一名馬拉松跑者,也熱愛投資,於48歲(2020年)時實現財富自由,擁抱「FIRE」(financial independence, retire early)——亦即「經濟獨立,早早退休」。我邁向自由之路的經驗不一定能夠複製,但可以傳承,讓你少走一些冤枉路。
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