股市行情來自於資金與心理，資金情勢相對較容易觀察，包括匯率、利率、或M1B、證券帳戶存款餘額等，都是實際可以觀察的數字，市場心理情況則相對不容易理解，投資人無法知道其他人的心理預期是什麼，只能從企業營運狀況、籌碼動向及股價表現來推測投資人的預期。
當景氣基本面不佳的時候，如果股市維持漲勢，最常聽到的理由就是資金，因為利率太低，資金自然去找找尋相對報酬率較高的投資標的，而股息殖利率多半明顯高於定存利率，或是股票的長期報酬率多半比其他類別的資產還高，所以即使基本面衰退，充沛的資金還是足以推升股市？
不過資金推升股市的說法應該要附帶兩個條件，其中之一是風險，例如單純股息殖利率很高並不足以吸引資金，必須在相對安全的前提下，高股息殖利率才有吸引力，若領了股息卻會賠掉本金的股票，不會吸引資金投入，在相對風險不高的情況下，才會使資金投入股市。
