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何種情況讓趨勢有調整的風險?

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企業營運成長,市場資金充沛,投資人心態樂觀,這些條件共同形成股價上漲的趨勢,在市場熱絡的時候,多數法人或研究機構對於未來的預估,都以現狀做延伸,認為企業營運仍然看好,預期資金充沛的情況會維持不變,當然可以繼續調高股市的高點預期,但如果股價已經太貴,報酬率偏低,趨勢還可以延續嗎?
投資或投機的邏輯概略區分,一種是依據價值判斷,股價合理就投資,不在乎市場的波動趨勢,另一種是追隨趨勢,趨勢不變就持續維持原本的投資(投機)方向,沒有股價太貴或報酬率偏低的問題,因為企業獲利持續成長,現在看起來比較貴的股價,以未來獲利水準來看,實際可能並不貴,只要形成趨勢的環境條件不變,就持續追隨趨勢。
不過,現實中不存在環境條件不變的狀況,企業營運的成長可能因為季節淡旺季,或產業的景氣循環而有波動,投資人的樂觀心態可能因為時間久了之後而鈍化,資金情勢也可能隨時因財經情勢變化而調整,形成趨勢的條件是隨時在變動的,
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股價強勢的時候,看似漲勢無止境,其實無止境的是投資人的期待(或貪念),企業的營運成長終會追不上投資人的貪念,只要公司無法達到市場期望,股價就會直線滑落,所以股價的暴漲和崩跌常接連著出現。
經濟可能沒有問題,但股市投資人的行為卻擺脫不了貪婪、恐懼、愚蠢的輪迴,不是經濟單一因素在推動股市,而是經濟基本面與人性交互影響,造就股市波動的樣貌
不論哪一種邏輯,都無法精確推測最佳的買賣時機,不過可以反向思考,概略知道何種情況是不好的投資時機,排除高風險的投資時機
投機客的模式通常是參考其他人的行動才決定是否要動作,例如當股價突破型態壓力時,會有追價的買盤,就是原本在旁觀望等待的投機客,正在觀察其他人是否先動作,看到別人行動了才跟著動,而有投機行為的羊群效應。
投資人要自我警惕不要成為最後一批進場的資金,當市場沒有利空,只有利多新聞,市場熱絡,融資增加快速,成交量創高,股價對中長期均線乖離率過大,覺得股市不會跌,未來繼續看好,都是最後一批投機資金進場的跡象
市場波動可能出乎意料之外的走勢,無法預知未來會如何發展,如果能夠接受不確定性,在投資或投機冒險過程的判斷正確時,就能夠獲得很大的將賞,但絕非盲目冒險,而是經過審慎考量的冒險。
股價強勢的時候,看似漲勢無止境,其實無止境的是投資人的期待(或貪念),企業的營運成長終會追不上投資人的貪念,只要公司無法達到市場期望,股價就會直線滑落,所以股價的暴漲和崩跌常接連著出現。
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