投機和市場的波動狀態有直接的關聯性，通常是依照趨勢方向操作，上漲趨勢過程持有或加碼股票，下跌趨勢則減碼，但因為無法提早確知股價回跌時，是轉為跌勢或只是休息，必須設定某一個位置當作停損或停利點，這過程所有決策都和股價波動有關。
投資要考慮的是企業營運狀況，價格是否合理，風險程度，報酬率能不能接受？這些和市場波動相對較不是直接的關聯，即使股價不屬於漲勢，但價格與報酬率都是投資人滿意的程度，風險也可以接受，不管市場波動狀態如何都可以投資。
投機而言，只要漲勢不變，不管累積漲幅多少，都應該持續看好，投資角度則是當漲幅累積達一定幅度，必然使得報酬率降低，風險升高，即使股價漲勢不變，也不適合投資，
