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誰來接資金行情最後一棒?

更新於 2020/07/20閱讀時間約 2 分鐘
一般商品價格上漲可能有許多理由,正常的狀況可能是產量降低,物料成本增加......等,或是有些時候單純是商家哄抬價格,例如可能賣給觀光客特別高的價格,用正常的供需或物料成本不一定能夠解釋為何出現特別高貴的價格,而是商業運作的貪婪造成。
股市的上漲同樣可能面臨正常的景氣或基本面無法解釋的情況,而是許多市場玩家共同哄抬的結果,但要哄抬價格也需要一些客觀的環境因素,例如過去有些外國觀光團,會被帶到一些特定的商店或市場進行消費,這樣的現象存在的必要條件是:要先找到口袋裡有錢的消費者,同時要可以安排採購行程,把人帶進商店(引導資金進入市場),利用資訊落差(觀光客不知道合理價格),商店就有機會以更高的標價出售商品。
因為經濟景氣不佳,現在解釋股市之所以大漲的觀點,多認為是資金過多所致,但不單只有資金的因素,資金還必須被引導進入市場,股價才會上漲,先前可能有政府喊話,企業庫藏股,後來有大戶法人的資金,接下來還有哪些資金可以被引進市場?
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股市的行情總是超漲或超跌,投資人是怎麼變得貪心? 當市場持續熱絡,績效的比較基準繼續上升,自然而然把價格目標調高,不是因為經濟前景更好,而是因為投資人變得更貪心,貪婪的情緒,最終摧毀原本的風險紀律。
不同的觀點,並不是正確與錯誤的對立,而是適合與否的差別,投資人的問題常是無法依照一貫的邏輯徹底執行,或是無法完全遵守所選擇的投資模式的必要紀律。
企業除了財務上顯示的獲利,配息等真實提供報酬的價值之外,還有一個很重要的價值,是無形的價值,包括市場地位,競爭力,或是成長預期等,這些無形價值可能真實存在,也可能是只存在於想像或期待的價值
因為股市持續不跌,就沒有外在事件來提醒我們,可能失去對於風險必要的注意力,使我們產生一種危險錯覺:以為自己注意到所有重要事物,其實相反,股市累積足夠的上漲幅度之後,會讓投資人忽略掉一些重要的危險訊號。
廠商以限量商品、最後折扣等方式訴求,刺激消費者,激起沒買到就會後悔的感覺,其實限量商品都還有下一批,過了這一次折扣期,還有下一次的折扣,像百貨公司年中慶之後還有週年慶,這是大家都知道的促銷安排
人是群聚的動物,情緒極容易受周遭人群的影響,而且可能自己也未必能察覺,當市場周遭普遍樂觀的時候,投資人自己也會跟著樂觀,越是積極吸收各類新聞資訊,越是容易受市場情緒影響,而更易承受股市波動的風險。
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