第6章：固定價值投資

　　固定價值投資，近年又稱「固定收益投資」，這種投資的目的是為了賺取固定收益，從名字的改變可以看出一點小細節。原本名稱中的「固定價值」指的是這筆投資一經投入後「對你而言它價值就是固定的」，因為它只會提供你固定的收益。這其中隱含了非常重大的涵義，諸如重視事前準備、買入後放置並視為資產、打算長期擁有、不跟隨市場起伏之類的重要特性，而這些都是想執行固定價值投資的人所需具備的特質。然而現在改成了「固定收益」，先不論這個新名詞能否完整詮釋上述那些重要特質，如今甚至帶有誤導大眾的嫌疑。所謂的「固定收益」投資，他的收益並不一定是固定的，例如常聽到的股利、股息就很容易每次派發都有所變動（甚至可能停止派發）。也許你會反駁說：「Darrel你太吹毛求疵了，這是為了讓大眾比較容易理解，所以才會做出了修改，這叫做人性化。」嗯…確實有這個可能；但我認為如果要推銷固定價值投資商品，向客戶清楚解釋所有名詞應該是基本吧？又或者簡化其實是有其他目的呢？這個問題我們就先保留吧！

　　說了這麼多，或許有些讀者還是對固定價值投資有些陌生，那麼就請參考下面這個簡單的例子：
今年受疫情影響，期待已久的員工旅遊泡湯，導致你心情低落。因此你決定買一支昂貴的勞Ｘ士手錶好好犒賞自己。現在你知道自己在3個月後必須支付一筆50萬的手錶款項，而你現在手邊有空閒的50萬現金。你不想讓資金閒著，認為或許可以執行短期的一般交易？但仔細想了想，如果賠到了這50萬的本金你就沒辦法如期繳交。由於你還記得固定咖啡杯在第5章提到過，絕對不能動用到影響生活的資金，所以作罷。最後決定把這50萬放到銀行裡面做三個月的「定期存款」，三個月後拿回50萬剛好繳交該筆款項。

其實這就是一個非常標準固定價值投資的例子。首先，它完全符合我們在第一章對投資所下的定義「經過透徹的分析後，確保自身安全，並能獲得滿意報酬的行為。不符合這些標準者，就是投機。」再來是它也完全符合固定價值投資的特質，放置並視為資產、打算長期擁有（本例中是三個月的期限）、目的在於收取固定利息。唯一的美中不足是投資報酬率不高【註1】，但其原因並非是定存不好，而是我們把風險轉嫁給了銀行所致；這個部分我們未來會有更詳細的討論。

　　當然，如果覺得定存的投資報酬率太低，我們也可以尋找其它商品來執行固定價值投資。但是隨著預期報酬的增加，該項投資帶來的風險也會相對應的增加，如果以上述例子來說或許就沒那麼合適。不過這些固定價值投資背後的邏輯都是一樣的，經過透徹的分析，為了持有而買入，而且不隨著市場追高殺低。這類型的交易模式風險比第五章介紹的一般交易低上許多，但是由於獲利週期較長（通常是以年或季為單位），帶來的報酬可能會不如一般交易豐碩。比較適合追求穩定獲利，卻沒那麼想冒險犯難的朋友。對於看完上面的簡介之後，想要借由固定價值投資進入投資領域的讀者，請先問問自己以下問題（回覆詳見【註2】）：

上述問題的用意，除了像自我暗示般的下定決心之外，更多的是保護你自己不會輕易被三振出局。有句老話是這麼說的：

只有不斷的讓自己留在場內，才能繼續學習，而只有不斷的學習，最後才有成功的可能。

【註1】筆者在寫這篇文章時銀行定存三個月的年利率是0.37%，換句話說如果50萬定存3個月，拿到的利息大約是463元。

【註2】對於問題的答案筆者個人的建議是：