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為什麼強勢台幣推不動股市？

最近台幣強勢升值，在媒體或研究機構看到一些推測，認為台幣會繼續強勢升值，正常而言，強勢台幣應能夠推升股市，實際近日股市卻呈現停滯或甚至下跌，資金推不動股市？

影響股市的因素很多，一般認為主要和經濟景氣，資金和市場心理有關，正常而言，股市和景氣及資金應該呈現一致的方向，實際卻不一定，可能景氣不好，股市卻上漲，也可能市場不缺資金，但股市卻停滯不前，這牽涉到兩個較難以觀測及掌握的因素：時間及市場心理。

股市可能領先景氣基本面表現，其中的時間落差，讓投資人以為股市和景氣背道而馳，其實是股市上漲之後要等一段時間才會看到景氣好轉，或下跌一段時間之後才看到基本面的壞消息，如果等到景氣情勢清楚才投資股市，可能階段性的股市行情已將近結束，除非要著眼於更長期的景氣成長，不在乎中短期的波動，否則基於時間落差的現象，景氣消息對於中短期的股市行情沒有太大的意義，看到景氣的好消息，不一定會是進場投資的好時機。

若是從市場心理的角度來思考，景氣基本面與股市的時間落差，對於行情的推測還是有幫助，因為成功的投資或投機，常必須與市場大眾逆向而行，