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理財資訊 第1篇 投資基金-中國A股成分股分析

今天想談談中國市場型基金，由於基金公開資訊中對於成分股的資訊，通常只有公司英文名，對於還沒有足夠熟悉中國市場的投資者很不友善，名稱甚至不一定是股票名稱，所以在蒐集資料決定是否投資該標的時，常常遇到滿頭問號的情況，既然作為基金投資小草莓，只好自己花時間整理了 ，於是想分享給跟我有一樣困擾的朋友，提供一個快速閱覽成分股的管道。

據此，本篇可以說是一枚，基金功課的大型懶人包子。

1. 國泰基金 (其他證券以後再做)

2. 以新台幣購買

3. 投資標的集中於中、港、澳市場

4. 需有60%以上為中國A股

5. 中長線投資(3-5年)

本次想討論的主要是【成分股】的分析~

先簡單粗暴的奉上本回合 相 (討) 親 (論) 名單。※以下均附有連結

再進入正題 (成分股分析) 前，先簡單說明下重要名詞。

根據〔中國證券監督管理委員會〕官方說明，A股的正式名稱是【人民幣普通股票】。是由中國境內的公司發行，供境內機構、組織或個人(不含台、港、澳投資者)以人民幣認購和交易的普通股股票。

主要常見的三種股別分別是A股、B股、及H股。分別以下列項目作為區別標準非境內投資人欲投資中國A股，可透過「滬港通」或「深港通」交易 A股。

另外，中國還有所謂的，P股 / N股 / S股 / 紅籌股，想知道的話，可以參考這篇 Sid 小邪 整理的：​ 股感知市庫 相當簡單易懂~​

回歸本篇的主題，國泰新台幣 A股基金 的資料整理。

首先，基本資料如下表。

摩根中國A股基金 是 2013年成立，目前市場占有率最高的國泰台幣A股基金，次高為 2014年成立的 兆豐國際中國A股基金，然後是 2011年成立的 瀚亞中國A股基金。( 溫馨提示，我個人選基金是會看一下保管機構的..)

以下分別簡稱他們為《摩根A》、《兆豐A》、《瀚亞A》...... 先來個大型懶人包子，等等再容我細細介紹主要成分股，你們邊吃邊聽（?）

※ 後面有【成分股圓餅圖】歡迎沙馬界(沙發馬鈴薯)的愛馬仕們往下滑直接服用...​

三家均有中國A股市場第一大股的【貴州茅台】、占比以兆豐A股占比最高。但在酒類民生品的占比上摩根A以五糧液與茅台分比，加總也約達8%，兩者可算是不相上下。金融股方面，摩根A 與 兆豐A 均以【平安保險】、【平安銀行】以及【招商銀行】作為穩牌，瀚亞A 則並未著重在金融股面向的布局(金融比重僅1%)。

電器產業方面，摩根A僅跟上電動車能源以及太陽能產業(算不是電器產業或電子業)，兆豐A與瀚亞A則是皆以【美的集團】作為主要配比。其中瀚亞高達16%均在電器業，有過於集中之嫌。工業產業中，摩根A配比有達12%，但並未在主要配股名單中出現，推測可能採較為分散的配比方式，兆豐A與瀚亞A 分別配在【華魯恆生化工】集【魯西化工】(篇屬化工) 上。

健康產業，摩根A主配在【江蘇恆瑞一藥】(2.42%)，其餘健康產業高達11.8%的配比並未列出投資名單。兆豐A則僅在健康產業配比3.2%，瀚亞A配達18.6%，是三家中最高，更在【藥明康德】及【信邦製藥】上總配達9%之多。可見健康產業摩根A雖並未像兆豐A那樣放棄，但也未如瀚亞那般重視。

綜上所述，《摩根A》算是甚麼都要抓，所以配比才會有大半不在主要名單上，但同時也最全面，其中更以科技產業為主力，同時兼顧防守性民生消費、健康產業、金融產業。《兆豐A》 則是穩穩的主攻金融產業，並配上消費性、民生性產業為輔。可以算是投資整個中國的「經濟」吧。《瀚亞A》主攻科技的同時將健康產業配比拉高，可以算是海陸套餐那種概念，兩個都是主菜，輔以工業及消費性產業做防守。

以下就各基金的各股配股做詳細介紹。

個股中最大宗的是【五糧液】、再來是【平安保險】、【貴州茅台】，這三個算是消費產業兼顧金融產業的組合，其中五糧液主攻濃香型白酒，同時也是中國三大名酒"茅五劍"之一，貴州茅台更是曾經長期佔據中國A股第一高價股的美譽，除了茅台酒外，貴州茅台也同時進行飲料、食品、包材等生產及銷售。

次宗的是新能源產業，【隆基綠能】，是全球最大的太陽能單晶矽棒和矽片製造商，搭配【寧德時代新能源】的鋰電池開發及電動車生產銷售，算是把新能源及電動車的部分也抓到了。

太陽能能源發展，主要倚賴政府政策，中國在世界各國中談到政策支持的力道，永遠是他國最難以抵抗的，中國在製造太陽能板領域一直能佔主導地位，主因正是中國政府給予的大量補貼政策，導致其他外國廠商更加難以競爭，就連美國，即使對太陽能板的需求日漸增多，但美產製造的太陽能板卻很少。由此可見隆基綠能貴為全球最大的太陽能單晶矽棒和矽片製造商，可說是太陽能源需求存在一天，就無業績憂慮之日。

寧德主要從事製造電動汽車、儲能系統、電池管理系統等，與特斯拉、大眾、BMW、日產、現代等汽車均有合作，並將產業重點規劃於電動載具、混和動力電動汽車技術工程及電池組供應等，算是電動車市場舉足輕重的角色。隨著電動車的普及，以及推動，太能板的需求可說是越來越高，這兩項產業的合作黏著度更是相當緊密，摩根A一手抓兩個，總配比達7%，卻又沒有太過集中在電動車產業，相較於許多電動車投資項目的配比，兩者各約3%，加總不多又不少的7%，真算是一項相當平衡的布局。※寧德時代 於 2021/7/9 更是傳出接到特斯拉大單，顯示特斯拉搶攻中國市場大餅決心的同時，也可見寧波在中國市場中地位之穩固。

摩根在金融方面也沒有完全放手，分別在【招商銀行】及【平安銀行】等配比，加總可達5.11%，若在算上平安保險，可達9%。 各股明細如下圖。

不過，雖然摩根A配比相當均衡，但仍需要注意 摩根A在主要持股清單中只列了30%的名單，餘股配比將近70%，基金本身更為彈性的同時，也更需要時時關注最新的配股比例、時刻注意中國市場的波動。

主要持股則著墨在 【金融類】、【現金類】、【基本物料】等，其中個股比例最高的是【貴州茅台】占比達7.45%，比摩根足足多了3.71%之多，(不過摩根在酒類的配比還比較高，分散在五糧液及貴州茅台，加總可達7.94%，比兆豐高了0.49%。) 次高的則是【招商銀行】，在金融領域，分別配比了招商銀行、【興業銀行】、【平安銀行】若在加上【平安保險】，配比可達17.98%，真的是非常的高，有太過集中金融類股之嫌。

與摩根A股最大的差異，兆豐A 加入了..【阿里巴巴】、【金山軟件】、【華魯化工】、【紫金礦業】的配比。

華魯化工，主攻化肥、化工產品的科研，是目前中國最大的化肥生產企業，在中國農業人口仍占比及高，根據《中國農業農村部》官方統計，中國農工規模至今仍足年增加，可見農業在中國之地位仍然牢固，化肥對於農業目前亦仍是必須之品，配比在華魯化工，也屬於鞏固了較穩統的業績/銷售成績。

另外，阿里巴巴，我想若誇張點說(或是不太誇張地說)也算是可媲美為中國的Amazon了吧...服務範圍涵蓋 B2B、線上零售、聚划算、速賣通、阿里影業、菜鳥網路等領域級廣，旗下的淘寶網和天貓更是台灣也人盡皆知的產業，2019年11月26日，阿裡巴巴在港股上市，總市值超4萬億，成為港股“新股王”。2020年8月，阿裡巴巴集團港股總市值更是首次超過6萬億。

至於現在越來越普及、越來越熱門的B2B，主要可回朔到〔支付寶〕時期，支付寶，現名為螞蟻金服(螞蟻集團)，早期為阿里巴巴旗下產業，後雖脫離阿里巴巴，但仍與馬雲、淘寶有著極高黏性，可謂仍緊密影響著阿里巴巴的成長性。

--- 礙於篇幅，先上個 主要配股的詳細圖，請各位客觀搭配內文服用 ------

至於 【金山軟件】 是中國知名的軟件(軟體)企業，於日本設有分公司，是現今中國國內最大的個人桌面電腦軟體開發商之一，以WPS 、金山詞霸(翻譯軟體)、金山毒霸(防毒軟體)、劍俠情緣 (電腦遊戲) 等聞名。旗下擁有 獵豹移動、金山辦公、西山居、金山雲等四家子公司。

【紫金礦業】，是兆豐A配股中少數只於香港交易所上市的股票，主要業務是從事黃金及其他金屬的勘探、開採、生產、冶煉及销售，主要資產為中國福建省紫金山的金礦，是中國最大金礦企業。根據東方財富網的資訊，紫金礦業今年上半年的實現營收達1099億元，增長32.14%，實現股東的淨利潤約66.5億元，超過2020年全年淨利潤，創下新高。據該網站的文章，今年上半年銅價漲幅是推動紫金礦業業績長的重要原因，這邊附上連結，感興趣的客官請自行謹慎服用。

終於來到國泰最後的討論對象

主要持股，在 【科技類】、【健康護理】、【基本物料】等，個股中比例最高的是【美的集團】占比達8.66%，比兆豐A多了4.44%，美的集團主攻家用電器，是中國大型綜合企業集團，現擁有中國最完整的空調產業鏈、冰箱產業鏈、洗衣機產業鏈、微波爐產業鏈和洗碗機等產業鏈。美的集團曾在2016年擠身《財富》世界五百強排行榜中，成為中國家電產業首家，並且唯一的世界五強企業。

​除了【美的集團】外，【寧波三星】也是電器產業，主要生產智能電能表(電表)、感應式電能表、用電管理知能終端服務，變壓器、變電站等，是中國國內最大的電能表生產企業之一。

【魯西化工】同樣也是以化肥為主的化工產業，是中國化肥行業唯一同時擁有尿素、複合肥、磷酸二銨三種國家免檢產品的企業，目前以尿素、複合肥、磷酸二銨等化學肥料為主導產品，同時也生產燒鹼、液氯、氯化苄、硫酸、鹽酸等化工產品。魯西化工於今年7月公布的2021年半年度報告，中公司實現營業收入114.71億元，同比增長94.73%；實現淨利潤26.32億元。

另外，瀚亞相當重視健康產業的投資，已如前述，【信邦製藥】、【藥明康德】加總占比達9%。

國泰官網中，瀚亞配股中的【 SHAN XI HUA YA 】及【 BEIJING COMPAS 】...
我並沒找到相關的A股資料，也沒有找到相吻合的公司，就字面上看 SHAN XI HUA YA 應該是 山西華亞? 個人猜測可能是【華亞智能(003043)】，但華亞智能不是在山西，是在蘇州... 而且華亞智能是香港證交所上市的股票，不屬於中國A股才對，百度搜尋......
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而 BEIJING COMPAS 目前猜測可能是【北京康帕斯】? 但康帕斯英文名稱對不上...

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這兩個公司若有人知道，歡迎email給我~我再更新補上
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