鴻海本業及業外組成

之前我們會分析三家鴻海旗下的子公司去估鴻海的EPS

1、FIH(富智康)鴻海持有63%，第一季FIH營收570億左右

2、FIT(鸿腾六零八八精密科技)鴻海持有75%，第一季FIT營收275億

3、FII(工業富聯)鴻海持有84%，第一季FII營收4302億

其實可以很明顯的看出來，鴻海第一季營收為13,471億，FII佔鴻海營收31.9%，FIH佔鴻海營收4.2%，FIT佔鴻海營收2%，第一季FIH賠10.79億，第一季FIT賺3.22億，第一季FII賺130.59億(有16%是非控制權益，所以鴻海可以認列110億)，可以很明顯的看到，鴻海第一季營業利益275億，FII就佔了獲利的四成，所以FII對鴻海的本業是最重要的，FIH(富智康)影響的就是皮毛，今年第二季FIH的獲利出來了，賺了800萬美金，約為2億，去年第二季賠11.57億，一來一回差了約13.57億，以鴻海持有FIH 62%來算，差了8.4億，雖然是蠻多的，但比起FII的110億還是皮毛。

這時就會有人問，鴻海第一季的營收為13,471億，扣掉FII的4302億，FIT的275億，FIH的570億，還有8324億是誰貢獻的？有在看我分析的人應該會知道，就是2020年中國出口百強出爐 前10大有6家來自台灣，其中排名第一的是鴻富錦精密電子（鄭州廠），出口額達316.4億美元（約新台幣8,900億元），如果加上排名第四的深圳富士康公司的150.5億美元（約新台幣4,200億元），以及排名第五的鴻富錦精密電子（成都廠）的146.1億美元（約新台幣4,100億元），3家公司出口額達613億美元（約新台幣1兆7,000億元），就占了中國百強創匯企業4,600億美元（約新台幣13兆元）的13.32%。

看附圖，鴻海第一季獲利貢獻第一名的是FII，貢獻了110億，第二名的鴻富錦精密電子(鄭州)貢獻了76.28億(蘋果12手機)，第三名的富泰華工業(深圳)貢獻了63.61億，這兩家鴻海是百分之一百持股的，所以八月十日FII開財報，預期營收也是會落在4XXX億，貢獻獲利110億左右，剩下的還是一樣是蘋果12持續的貢獻，接下來蘋果13賣的好不好，就會影響附表的第二名之後的獲利貢獻，看完鴻海的獲利都是由競爭力一等一的子公司組出來時，你就能每天安心的抱著鴻海睡覺。

鴻海業外關聯及合資企業第二季

今天我把一些在非中國上市的業外關聯部份列一下

因為鴻海第二季的營收和第一季差不多，我把業外關聯企業第一季及第二季的營收做一個比較，就會知道第二季鴻海業外比第一季好的機率大不大，裡面亞太電信算是本業，群創會算到其它綜合損益，意思就是，群創第一季，第二季雖然賺的很多，但不會出現在鴻海本業及業外，就是直接出現在其它綜合損益，然後影響鴻海的淨值，以群創上半年賺3.2元，明年有可能就會配比較多的息，鴻海拿到群創的股息才會出現在業外的其他收入中。

以附圖來看影響最大的是夏普，第一季夏普賺30.25億，鴻海佔36%，第一季認列10.87億，第二季夏普賺54億，鴻海可以認列19.44億，和第一季直接就差了10億了，第二季的天鈺表現的異常兇猛，可能賺10元以上(4月2.88元，6月4.04元)，五月營收和六月營收差不多，五月賺3.5元應該也不會太高估，以天鈺股本16.66億，賺10元就是賺16.66億，所以差不多賺個18億，鴻海持有27%，4.86億，大家平常如果有在看我追鴻海財報的話應該知道，重大關聯企業是夏普，鴻準，臻鼎-KY，臻鼎-KY第二季營收季增9.53%，第一季稅賺19.11億，合併稅後賺13.91，鴻海持有32%，大約就是認列4.45億，第二季臻鼎-KY的營收是成長的，所以獲利增加的機率也是很大的，第一季鴻準獲利9.83億，鴻海持有30%，認列2.9億，很有趣的事是，因為天鈺第二季獲利實在太猛了，直接幹掉臻鼎-KY及鴻準，成為業外關聯企業貢獻第二名。


剩下的如京鼎營收成長11.46%，帆宣營收成長21.95%，樺漢營收成長13.17%，訊芯-KY營收成長10.24%，GIS-KY營收成長43.36%，有一些營收衰退的，那一些本來第一季就是賠，符合F1.0(現況優化)，賺錢的營收多做，賠錢的少做，看完鴻海第二季的業外關聯部份，你可以知道一定會比第一季的22.98億高(剛剛我光算夏普22.68億，光這一項就和第一季的業外關聯部份打平了)，第二季鴻海業外關聯部份有可能會來到40億。

來複習一下鴻海業外組成部份~

1、利息收入
2、其他收入

3、其他利益及損失

4、財務成本

5、關聯企業及合資損益

利息收入及其他收入這兩項很固定的，錢放銀行中得到利率，租金收入，政府補助…等，財務成本這項也是很固定，欠銀行的利息及公司債，第一季鴻海這一項為88.3億，去年第四季為55.29億，去年第三季60.5億，去年第二季56億，所以我一直和大家說，鴻海這三項的總和一定是穩賺的，每一季會有約60億，業外變數比較大的項目是其他利益及損失，這一項包含金融資產，匯率，基金，持有投資的股票…等，近三季因為疫情，鴻海這部份操作很保守，就是賺介於4.8~14億之間，這就是我昨天說的，鴻海業外會賺100億是正常的，第二季在幾間關聯企業表現的很好的情況下，第二季的業外高於第一季，這機率是很大的。

往年第二季會比第一季差的原因是第二季會多繳一筆保留盈餘稅，因為鴻海賺8~9元，只會配4元，所以保留盈餘稅會有20幾億，所以歷年的第二季的才會比第一季差，這也是為什麼我說，在毛利率，營利率相同的前提假設下，鴻海第二季的獲利會假設2.03-0.15(保留盈餘稅)等於1.88元，第二季的毛利率如果和第一季差不多，以今天計算業外關聯企業有多到20億，這20億剛好就是拿去繳保留盈餘稅，以科學的數據來說，你看到業外關聯企業比第一季多賺了20億，就是是一個數據，只要鴻海第二季毛利率和第一季一樣，不要再開出2019年第二季那個5.31%，第二季賺個2元還是有可能的。

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