論內在價值

David Wu

更新於 2021/09/05發佈於 2021/09/05閱讀時間約 1 分鐘

(一)定義

1.一段長時間(8-10年)，公司的獲利可以穩定(並保持成長)，這樣才可以用報酬率折現算出其內在價值

2.巴菲特的定義是消費者特許權或是政府特許權或是獨佔，可以維持一段時間的獲利。

3.一般企業，往往會因為環境變遷難以維持，但當時看來讓人覺得他有高度內在價值，例如五鼎生技、威盛(400-10)

二、航運等景氣循環投資分析

(一)10-20年才賺一次五倍

用VOO每年賺12%，10年賺得錢不會比航運股少

(二)因為無法估素錢內在價值，所以投機的性質比重很高，所有持股人都在賭博，看氣球何時破掉而已。

(一) 等待和持股景氣循環股，因為人性的貪婪和害怕，不見得整段都賺的到

(二) 獲利每年無法預期，無法估算其內在價值

(三) 投資人的誤區:往往以為他具有內在價值，投入大額資金和時間，時間過去了，沒賺到錢還賠掉本金，還會造成對於投資錯誤的認知，認為投資就是在賭博，從此不敢投入大量資金投資。

(四) 托蘭妮，上漲時沒小麥，下跌時小麥很多

為什麼會看到廣告

David Wu的沙龍

1會員

39內容數

ETF通常被認為是被動投資，經過團隊20年的思考，但也可用主動投資的方式來投資ETF，賺的不一定比個股少，但風險絕對比個股投資好控管。

留言0

查看全部

發表第一個留言支持創作者！

David Wu的沙龍的其他內容

論投資是錦上添花，而非雪中送炭

一、spotify 目前全球市占率最高，但獲利虧損，代表其尚未站穩腳步，反觀第二名市占APPLE，已經站穩手機和軟體獲利的多隻腳，可以利用其穩健的本業獲利來幫忙在音樂點播軟體的服務，等spotify站穩獲利，加深護城河，再行投資即可。投資為錦花的工作，而雪中送炭是創投的工作，他們更專精於技術的判斷

論匯率

一、匯率 (一)定義 1. 凱因斯:「每種貨幣只會死在自己的床上」，凱因斯回顧歷史，觀看羅馬帝國的消長興亡，可以推論，貨幣價值就代表一種信用，代表一個國家的核心競爭力，如果國家財政失衡或被滅，其貨幣就不代表任何意義，所以托蘭尼也說:「貨幣也會在自己的床上痊癒」，如果國家興盛或產業轉型成功，貨幣就會升

再論QQQ

一、從110年亞馬遜廣告費收入超過200億美金角度思考QQQ 亞馬遜廣告費率疫情期間飆升，今年在美廣告收入將超200億美元，台積電109淨利約為180億美金，亞馬遜單就廣告收入就可以淨賺200億，對於亞馬遜來說，只是利用原本的網路流量創造廣告收入，幾乎是零成本，簡單說就是販賣品牌，但對於台積電，要增

論讀書

回想起來，從小(小學)我就喜歡買書，紅樓夢、三國演義、亞森羅蘋、福爾摩斯、安娜、約翰克里斯朵夫、我是貓等，但我其實看不太懂，但是我喜歡拿著書到操場。

論消費者特許權

一、消費者特許權就是直接面對消費者，由消費者決定的產品，可口可樂、APPLE、FB、GOOGLE等，由人類行為推估，這些公司的產品都是集合眾人的意志達成，在一個更長的期間，要改變這些行為，機率是很小的(小於20%)，例如，開始使用了YAHOO的信箱，很難有動力會轉換成GOOGLE的信箱，所以可以合理

論思維模式和投資

一、贏家有固定的思維模式(註)，和智商、聰明程度無關， (一) 快速地用「反向思考」、「拉長時間軸」(格局)找出問題 (如柯斯托蘭妮說：「我不尋找訊息，我發現訊息」，大部分的經濟學家、學者、分析師或大眾，他們只能看見它們鼻尖附近的事情，見樹不見林，無法去發現訊息不尋常之處) (二)用「普通常識」、「