再論QQQ
2021/08/31閱讀時間約 2 分鐘
一、從110年亞馬遜廣告費收入超過200億美金角度思考QQQ
亞馬遜廣告費率疫情期間飆升，今年在美廣告收入將超200億美元，台積電109淨利約為180億美金，亞馬遜單就廣告收入就可以淨賺200億，對於亞馬遜來說，只是利用原本的網路流量創造廣告收入，幾乎是零成本，簡單說就是販賣品牌，但對於台積電，要增加淨利，必需要投入大額的資本支出、人力及時間，在技術領先的前提下，才會創造淨利成長，並且也只能保證5年的絕對成長，相比之下，亞馬遜利用既有的品牌，可以零成本的方式創造不同的淨利來源，CP值是很高的，也驗證為何巴菲特會喜歡投資資本支出少、用品牌賺錢的公司。
二、市場對於軟體公司、軟體加硬體公司、硬體公司的本益比評價
目前FB、GOOGLE、亞馬遜、微軟的平均本益比約35、AAPL(軟體加硬體)本益比約28-30、台積電為25-30，從第一點分析，可以推論華爾街的投資人是理性的(尖牙股因為是成長股，EPS合理推估每年都會有一定比例成長，所以本益比會較一般乳牛公司高，但目前在合理的範圍內)。
三、在疫情後，加速線上化零售大幅取代實體零售，人類已經習慣的網路的消
費模式，對於尖牙股整體而言，推估會是大幅成長模式，非常有利QQQ。
四、深入也唯有這個美國世界第一國力才能維持超強的品牌競爭力優勢，例如以前的可口可樂、麥當勞、星巴克、好市多等...，同理可證，近20年的QQQ的科技尖牙股也是如此。
五、結論
1. 把台積電減碼到35%、QQQ持有20%、AAPL持有5%，是一個可以降低周轉率的投資組合，長期來說，獲利不一定會比之前少，周轉率高代表，買要對、賣也要對，兩個都對的機率約25%，再加上心態上的問題，會低於25%( 因為我們有穩定系統，可以維持在10-15%)，但如果持有期間變長(長頭)隊的機率會上升到50%以上(因為賣的機會減少)。
2. 慢慢變有錢是很合理的，但矛盾的是人性就是想要短期致富。
3. 用戰略持股來減低誤判或被洗掉的風險，以110年2月台積電拉大麥(ADR)出小麥(台股現貨)為例(有心人拉抬小麥，大家就會預期大麥也會大漲)。
4. 現金保持20%以上，依照之前分析，每年都會有一次20%的回檔，因為人類史本身就是個災難史，了解這個知識，更需要用意志力去執行。
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