考慮購買資產時，價格和現金流哪個才是重點呢？

大多數朋友在決定購買一個資產時，不論是房地產或是證券，最重要的考慮是：資產的價格是否在於低水平，未來價格升值的機會有多少。大家都不太關心，這個資產的現金流能力 (像租金或股息) ，是高或是低。

因為現金流的回報率，再好都只是每年6－8%。但價格的升幅，一年就可能有兩三成，甚至是倍數。所以現金流的多少，大家都覺得完全不是重點。

但有趣的是，資深的投資者在購買資產時，他們的考慮剛好是相反的：先考慮現金流的能力，再看價格升值的機會。其實，現在很多準備財務自由的朋友，都在學習這套現金流為先的投資方法。

究竟，為甚麼資深的投資者，會關心現金流多於價格？現金流為先，又怎樣幫助我們達到財務自由呢？

現在坊間，像銀行和其他金融機構，都是用資產值，去衡量一個人的富有程度。意思是，隨著價格的上升，當你的資產總值達到了某一個程度，你就成為銀行眼中的『高淨值客戶』，或是大家口中的『有錢人』。但其實有沒有想過，一個真正的有錢人，只需要有高的資產值嗎？

舉個例子，富翁A有價值2000萬的房地產，租金回報率是2%。富翁B的房地產價值只有1200萬，但租金回報是5%。你會想變成富翁A或是B呢？如果你選擇B的話，方向就抓對了。

所以資產值 (和價格) 的高低，在大部份時間裡，只是一個運用不到的帳面數字。相反，現金流是一筆實實在在的資金，可以直接用在不同的地方，生活消費是其中一個。

這正是，準備財務自由的朋友，注重現金流的理由。因為財自的第一個要素，就是用被動收入來支持生活消費。在之前的例子裡，雖然富翁A的資產值比較高，但他每年可動用的現金流，只是40萬 (2000x2%=40)，而富翁B的則是60萬 (1200x5%=60)。

試想像一下，當你財務自由的時候，你希望每年可以消費40萬，或是60萬呢？

除了生活消費，現金流也可用於再投資上，這正是資深投資者，喜歡現金流的地方。因為對於他們來說，手上越多可運用的資金，賺取更多回報的機會就越大。

簡單來說，方法有兩種：

例如，用一個股票的股息，買入同一個股票，由於股票的數量增加了，下一次的股息也會增加，跟着重複用股息再買入的動作。

結果是，股票和股息的數量，好像雪球一樣，越滾越大。

例如，用房地產租金收入，去分段買入科技公司的股票。

這個方法的好處是，能夠利用穩定，但相對低增長的租金收入，去賺取科技公司的高增長回報。還有，地產和科技行業的相關性低，它們同一時間走下坡的機會，都相對地低。所以這方法，也有分散風險的作用。

很多朋友購買資產的目的，只是想捕捉價格升幅，賺取資本增值。這個想法本身並無不妥，但應做好風險管理，因為價格的理想升幅，不一定能短時間裡出現。

投資者往往都按耐不住，還未等到心目中的價格，已經賣出了資產。結果浪費了時間，甚至導致資本損失。

相反，一個高現金流的資產，在同一情况下，能夠保持動力，讓投資者安心等待目標價格的出現。而且在等待的時候，可以靈活地運有現金流的資金，去加强自己的資產配置。

因此，無論你是哪一類的投資者，當購買資產時，現金流都應該是考慮的重點。