斷開供應鏈｜ 聖誕節禮物要漲價

經過慘澹的9月後，美股10月第一個交易日止跌回升，收高開門紅！

美國勞工部在盤前公佈重磅數據，8月個人消費支出(PCE)物價指數年成長幅度較7月繼續擴大到4.3%，是過去30年來最大成長幅度，而美國聯準會重視的核心個人消費支出(core PCE)年增率來到3.6%，毫無疑問同步達30年來最大漲幅。

雙雙創高，不免讓物價滯留高點的疑慮再度浮現檯面。

美國個人消費支出年增率，截圖自investing.com

消費旺季的陰影：庫存與毛利

今年對於各廠家將面臨一大挑戰：缺工。 美國各州雖然陸續停止薪資補助，因為
疫情衝擊聘僱供需結構，美國8月平均時薪年成長率來到0.6%，時薪從7月的25.85美元成長到8月的每小時25.99美元。

進口的成本提高，人力成本同樣攀升，這些因素將讓庫存如何有效且即時鋪貨充滿不少變數，一旦商品成本墊高，必有部分轉移到消費者身上。

美國平均每小時所得年增率，截圖自tradingeconomics

美國平均每小時所得，截圖自tradingeconomics

類似的情形在最近的原油市場上演著，一是天災導致煉油停擺，二是供應比原先預想緊俏，都推升國際原油價格悄悄創下波段新高(開車族荷包比較消瘦！)。

在可預期的未來，通膨不見得會暴衝，然而原油屬CPI高權重，勢必引領物價盤旋於高點，這段高物價時期可能會比聯準會官員們預期來得更久。

新的一週，新的月份，祝每位讀者都順心如意。