大家好,我是諸葛呆,美國股市創高,如同歌曲《冬天裡的一把火》的歌詞「你就像那冬天裡的一把火,熊熊火焰溫暖了我的心窩」。
這是「無基之彈」嗎?Refinitiv統計,截至10月底已公布第三季財報的244家(48.8%)S&P 500企業中有82%獲利優於預期,除此之外,近幾日陸續公佈一系列的就業數據告訴大家一件事:「勞動市場回溫,數據大幅反彈」。
我們依公佈時間順序列出摘要:
- 10月美國民間部門(ADP)新增就業 57.1萬,高於9月修正值的52.3萬,以及市場預期的新增40萬。
- 到10/30為止該週,初領失業救濟金人數減少1.4萬人,經季節調整後為26.9萬人,是去年3月中以來最少。
- 新增非農就業(Non farm payroll)新增53.1萬人,大幅優於預期的45萬人,也將上個月的新增19.4萬人上調至31.2萬人。
- 整體失業率繼續滑落,來到4.6%,預期 4.7%,前次4.8%。
- 平均每小時薪資年增率來到4.9%,與預期相同,前次數據是4.6%。
美國平均每小時薪資年增率,取自tradingeconomics
不難看出各數據的強勁在於多數能「優於預期」,顯現美國的就業市場恢復得比大家猜測得更快。不過在這一系列的好消息之外,還是有需要留意的地方。
勞動參與率僅達61.6%的低標,略低於市場預估的61.7%,代表美國勞工投入就業市場的意願還是不夠積極,我們把時間範圍拉長觀察,疫情重創勞動市場,然而在後疫情時代並沒有顯著提升,過去一年來都處於61-62之間的位置,這個現象也間接拉低失業率。
美國勞動參與率(五年),取自tradingeconomics
筆者分享的兩張圖表,用意在於凸顯美國至少短期上面臨的問題:「缺工」,工資上漲、勞動參與率無法有效拉升,中期的隱憂是薪資上漲推升的通膨。
這樣說來美國經濟將遇到挑戰嗎?換個角度想,就業市場現階段還不到全面復甦,也意味未來很有機會恢復至疫情前的水準,這樣的進步空間將為美元經濟創造滿滿的大平台。
咦,你問我怎麼會這樣說,有圖有真相。
即便美國聯準會宣佈不急著升息,美元指數保持強勢,再度站上94大關,守穩上升軌道。
美元指數今年走勢圖,截圖自yahoo finance