【書摘書評】全職存股，不上班 10萬變1億

作者:股千(kabu1000) 出版社:采實文化 出版時間:2022年1月

取名【股千(kabu1000)】的由來:想要靠投資股票達到年收入1000萬日圓。

股市總是過度反應，因此有些個股的股價，早已遠遠跌破該企業該有的價值。

我操作價值投資，是以年報酬率20%為目標。

價值投資是徹底調查企業的現值多寡，並且藉此測量股價被低估了多少，再進場投資。

價值投資要評估公司現階段持有的現金、不動產和有價證券等資產。

一家滿手現金或在黃金地段上坐擁多筆不動產的企業，即使短期業績大幅下滑，資產價值也不至於縮水太多，所以股價不太會呈現暴跌局面，因為投資人會認為既然資產充裕，公司就不會倒。

價值投資固然也有風險，但多半是低風險、中報酬。

所謂的價值投資，就是買進股價偏低的個股，再於市場用合理價位重新評價個股後賣出，並從中獲利的手法。

價值投資要找的標的，是現值和股價有落差的個股，故可說是一種中、長線的投資手法。

價值投資又可分為兩大類:資產型價值投資和收益型價值投資。
資產型價值投資:找出相較於企業所擁有的資產價值，股價相對偏低的個股來投資；收益型價值投資:找出相較於企業營收、獲利能力，股價相對偏低的個股來投資。

資產性價值投資必須觀察的三大重點:現金及約當現金、有價證券、租賃用不動產和土地。

PBR(股價淨值比)須注意的要點:
易變現的淨值多(現金和有價證券等)、負債總額少=有些個股即使PBR逾0.5，股價仍屬偏低。
不易變現淨值(存貨、工廠和機械設備等)多=有些個股即使PBR0.5以下，股價仍算不上偏低。

倘若個股股價在極短時間內大漲，那麼即使淨值再怎麼出色，都不會是價值投資要找的標的。

股價長期在固定範圍內推移的個股:
股價的上下限範圍固定，容易設定買賣點。
某種程度上，可預期股價對利多、利空消息的反應。
可充分利用個股特性，多次買賣同一檔個股。

認清個股在面對預期外的利多、利空消息時，敏感程度各有不同，也是我們在選股時的一大重點。

判斷股價被低估的三大工具:
水平比較:(PER)目前的比較(不同業種，或同業種內比較)
垂直比較:(PER)往前回溯，進行個股自己比較。
市場比較:比較東證一、二部，以及MOTHERS、JASDAQ的指數。

在成熟產業、夕陽產業找出價值股。
財報頁數少，企業商業模式相對簡單。
實地走訪，找出在地優質企業。
投資不靠別人，要自己動腦筋思考。
價值投資法是低風險、中報酬，因此要長期持有，才能發揮它的真正的價值。
買進價值股後，要針對該檔個股進行一段時間的定期觀察。

股千式Net-Net股:高變現力的流動資產-負債總額>市值

高變現力的流動資產=現金及約當現金+應收票據與應收帳款+有價證券+投資性有價證券-備抵呆帳

Net-Net指數越低，股價越是低估!
Net-Net指數=總市值除以(高變現力的流動資產-負債總額)
(未滿0.66=很便宜；未滿0.5=超級便宜)
Net-Net股實例1:持有績優企業股票的公司
昭榮藥品-擁有大量的投資性有價證券(持有花王股票多達694910股)
Net-Net股實例2:擁有海外高配息股
岩塚製菓-持有中國旺旺約5%股權，是僅次於創辦人的主要股東
Net-Net股實例3:擁有大量現金與租賃用不動產
丸八控股-現金及約當現金為總市值的兩倍以上，持有租賃用不動產總金額約140億日圓

冷門股的五大股價催化劑:
配息率或現金殖利率出現變化
未實現利益轉為已實現利益
主要股東的股權結構改變>>公開收購或管理層收購
廢止反收購策略
不同市場重複掛牌

股千式實質PBR=股價÷加入隱含資產(主要是指租賃用不動產)後的每股淨值
利用GOOGLE地球確認企業持有的不動產
疫情是罕見的大特賣
挑出優質的資產型價值股(JR東日本/三菱地所/宇野澤組)
實際拜訪公司更了解營運狀況

股千式投資步驟:

持股檔數建議:理想持股為10檔，新手則低於5檔。

檢視持股排名之六大判斷指標:預估本益比、實質PBR、Net-Net指數、葛拉漢指數、現金殖利率、EBITDA。

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