複製大戶的投資操作, 真的是有利無害嗎？

最近一個月，在兩個不同的財經電視節目中，都出現新的環節，叫『跟單投資』和『跟著買』。雖然名字不是完全一樣，但節目的內容都是大同小異。主要是，找來幾個基金經理，每星期讓他們輪流說說，基金組合裡有什麼變化，買入和賣出了什麼，還有他們的理由。

我相信，很多朋友看完這類節目，都會有衝動去『複製』那些基金經理的操作。因為大家都覺得，基金經理擁有專業的團隊，他們的分析肯定比我們一般投資者的，更加全面和精準。所以，複製他們的買賣操作，絕對是有利無害的。

表面上，這個想法好像沒有不妥。但其實，當大家打算跟隨他們的操作前，最少有兩點我們應該去留意。

第一點，很多朋友都可能想到，就是操作的時間延遲。

舉個例子，在電視節目中，基金經理說買入了公司A的股票，因為他相信，未來一年公司A的盈利能夠翻倍。聽起來，絕對是一個強而有力的買入信號。但大家有沒有想過，由他真正買入當天計起，到我們在節目中看到他說，中間的時間 (i.e.: 時延) 是多少天呢？

在我看的財經節目來說，同一個經理每四個星期，都會回來說說組合的變化。所以，減去節目製作的時間，我估計這個時延，大約有一到兩個星期吧。如果他對公司A的分析是對的，其他專業的投資者們，都很可能有同樣的想法，然後紛紛買入。

之後，我們一般的投資者，才看到電視節目，得知他買入了公司A的操作。你覺得到這個時候，還繼續跟著買的話，是一個聰明，或是愚蠢的投資決定呢？

而第二點是，基金經理們每季都要出報表，交代他們基金的回報表現。為了避免在季度報表上的數字太難看，他們不能只注重長線的投資回報，還需要爭取足夠的短線回報，去留住客戶。

舉例，你是一個基金客戶，看到連續三個季度報表的回報，都低過市場的平均數。但基金經理的解釋是，短線回報不重要，最重要是看長線，他有信心可以在未來的季度裡追回來。

聽完他的解釋後，你會繼續持有這個基金，還是盡快把它換掉去另一個呢？

我可以告訴你，絕大部分的客戶都會放棄這個基金。所以，基金的投資組合裡，每季都可能有很多買賣的操作。因為沒有一個基金可以忍受，長時間被不理想的短線回報，去拉低季度報表的數字。

而這正正是基金經理們，跟我們一般的投資者，不同的地方。

比起基金經理，我們有更大的自由度，去集中在長線的投資回報。

因此，當你看到基金經理們，每季的投資組合裡，都在不停地買入賣出，你覺得真的有必要跟隨他們嗎？

說到這裡，大家可能覺得，基金經理的分析好像是一無可取，但這個想法，也不是完全正確。因為他們團隊，對不同行業的情況和前景分析，肯定比個人的投資者更強。

現在很多基金公司，對綠色能源 / 電動車 / 人工智力等等，這些具有潛質的行業，都做了大量的分析。這些數據，對我們個人投資者的長線部署，絕對有很高的參考價值。

說到底，基金團隊的分析，只是幫助投資者的一個工具，結果是有利還是有害，就取決於我們怎樣去運用它。