投資界線，2種 Ponzi scheme 的破局時間

龐氏騙局
(Ponzi scheme)

介紹

定義

1. 以超常的報酬吸引人們投資。
2. 以新進成員的投入資金充當利潤分給先加入的成員，偽造報酬。
3. 在吸引而來的資金及分潤出去的誘餌間，將差額作為現金流。
4. 將現金流挪作他用，故稱騙局。

原理

你投入的每一分錢，都會以每期 r 的報酬率回報，穩定無風險。並且此時的 r 高於市場報酬 a-1，是一個超級理想的金融商品。

1. 基金實際規模
2. 累計投入資金
3. 當期投入金額

1. 當 t 趨於無窮大，仍滿足維持條件。
2. 當 t 趨於無窮大，會違反維持條件。

• 1+r ≤ a (不構成騙局)
• a < 1+r ≤ d (第一類騙局，需外力揭穿)
• d < 1+r (第二類騙局，不須外力即會自行揭穿)

討論

1. 監管機關出手
2. 市場恐慌擠兌
3. 騙局主持結束騙局
4. 規模飽和
5. 吸引力下降

結論

別投資自己不懂的東西。