20220414 市場手札

近日美國所宣布的CPI數據雖然是創新高，但是市場資金的解讀並不是數字表面上的解讀。核心CPI的增長率是比市場預期來的低，,市場資金解讀為CPI可能會是來到了高點，接下來續創新高的機會不高，包括FOMC的委員也有同樣的看法，所以近日的股市出現反彈走勢。也不足為奇。昨日市場確實出現不小的反彈。消費循環類股漲幅最大，科技; 基本金屬類股為次，接下來就是能源類股。過去一周已來能源; 基本材料及消費防禦類股皆是表現最佳的前三名。

接下來本周開始進入所謂的超級財報周，科技類股的成長性不差之外，股價也從底部反彈有30%的情況。本周的超級財報周的企業，看來是比第一季財報公布的效果會較好。目前的市場氣氛是有明顯的改善中，未來可能需要垷察反彈是否能形成趨勢。就目前全球供應鏈的狀況，應該比第一季還有問題，中國因疫情的擴散而大規模的封城，這個後遺症應該會陸續出爐。

科技類股目前有兩大利多，第一是下跌幅度已深，雖然有所反彈，但是離過去的高點仍有許多空間。第二是大多數的科技類股股價是受到殖利的上升，造成股票本益比的的修正，這樣的系統性調整，對於成長型的股票並無損公司基本面的影響，所以股票還是會有個合理的價位出現。原物料的問題，能源的部份，美國頁岩油業者總算酥醒，近日來有900多座頁岩油開挖，屆時美國油量增長，重回川普總統時期的產出，就可以效的抑制通膨。

市場的情緒近日變化極，交易策略需要適時的改變，從短線上回到資偏好的類股族群，加上可以把握住財報優勢的地位。中長線上，則是需要確立底部已完成，焦點還是放在原物料及通膨受益股的標的物。不過，潛在的風險，在於未來生產供應鏈的部份是否能回復到合理的狀態，不然，只怕近期的漲勢將變成逃命的機會，風險控管還是最先考量的問題。